外圍市場：1、第四季度中國GDP同比增長7.7%，彭博預測中值為7.6%，三季度增7.8%。2013年GDP增長超過7.5%的官方目標，達7.7%，創十四年來最低增速。中國2013年城鎮固定投資同比增長19.6%，不及市場預期。中國2013年社會消費品零售同比增長13.1%。2014年中央一號文件公布：深化農村改革 推進農業現代化。中國12月70城中69城房價同比上漲 北上廣深漲幅續超20%。2、中誠信托產品可能無法如期兌付的消息令市場對理財產品違約的擔憂也在增加，本日中國隔夜回購利率超過6%，較上周五收盤點位高逾200個基點，繼去年6月“錢荒”后再次突破6%。3、2013年12月份，規模以上工業增加值同比實際增長9.7 %，符合預期，比11月份回落0.3個百分點，為2013年8月以來最低；從環比看，12月份比上月增長0.71%。1-12月，規模以上工業增加值同比增長9.7%。4、美國1月密歇根大學消費者信心指數不及預期，與預期之差創八年來最大。美國12月新屋開工總數99.9萬戶，超預期但創八個月最大環比跌幅。4、海關總署公布的數據顯示，2013年12月，我國進口合成橡膠(包括膠乳)140392噸,進口額為398255千美元。1-12月，合成橡膠累計進口量為1527447噸，較上年同期增長6.1%,累計進口額為4431291千美元，同比下降13.1%。5、周日曼谷的反政府集會再度發生爆炸事件，造成至少28人受傷。此事激起人們擔憂泰國正進入政治暴力的惡性循環圈。

盤面走勢：周一滬膠反彈強勁。RU1405開盤16510，最低16505，最高16935，收盤16830，較前一交易日結算漲280點，或1.69%。日減倉2924至200824手。成交459778手。

天膠現貨報價：上海地區云南國營全乳膠新膠16800元/噸；海南國營全乳膠新膠報16600元/噸，海南國營全乳膠老膠低端報15700元/噸（提貨時間稍長），云南國營標二報15300元/噸；泰國3#煙片17稅報17300元/噸；越南3L膠17稅報16400-16500元/噸。泰國原料價格微漲，生膠69.69漲0.50，煙片71.31持平，膠水62.00持平，杯膠62.00持平。（單位：泰銖/公斤）

分析判斷：日內滬膠在股指疲弱的局面下，反彈明顯強勢，傾向理解為技術性修復操作。天膠產業鏈來看，一方面，國內庫存壓力繼續對價格構成長期壓力，結轉庫存及增倉預期令長期看空理由仍較為充分，保稅區及交易所顯性庫存保持強勢上漲態勢；而收儲方面，消息稱海膠可能大部分提供14年新膠，收儲對當前庫存的消化沒有實際作用。另一方面，市場間價差大幅修復主導的滬膠主跌過程持續時間已有5周，價差已處長期低點附近，人民幣復合走平，進一步殺跌缺乏動力。獲利了結等操作令價格低位持穩，盤面技術修復空間拉開。節前操作上，傾向于降低倉位，投機思路建議短線滾動試多。

(中財期貨 侯大緯)