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類別
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2014/1/14
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2014/1/15
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漲跌
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備注
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隔夜外盤價格
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NYMEX原油（美元）
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92.78
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94.35
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1.69%
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世界銀行上調(diào)全球經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期。聯(lián)儲褐皮書稱美國經(jīng)濟(jì)適度增長。道指收高0.66%，黃金下跌0.6%，于政府?dāng)?shù)據(jù)顯示美國原油庫存連續(xù)第七個星期下滑，原油走強(qiáng)。
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倫銅（美元）
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7297.25
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7352
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0.75%
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美元兌日元匯率
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104.21
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104.6
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0.37%
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美元兌人民幣匯率中間價
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6.093
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6.1008
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0.13%
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橡膠主要市場價格
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新加坡RSS3結(jié)算價（美元）
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2363
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2358
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-0.21%
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今日滬膠震蕩走低，主力較前日小降75點，成交量縮水近10萬手左右，持倉量繼續(xù)縮減，老空頭減持明顯。日膠收盤上漲3點左右，反彈力度較大。日膠和新加坡市場均強(qiáng)于滬膠。
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新加坡TSR20結(jié)算價（美元）
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2207
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2181
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-1.18%
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TOCOM主力月日盤收盤價（日元）
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252.8
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255.7
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1.15%
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滬膠1409收盤價（人民幣）
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17090
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17035
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-0.32%
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滬膠1405收盤價（人民幣）
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16750
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16675
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-0.45%
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滬膠成交、持倉
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凈持倉（手）
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-11531
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-11870
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2.94%
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滬膠成交量分析（手）
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727890
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662986
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-8.92%
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滬膠持倉量分析（手）
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304340
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299878
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-1.47%
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產(chǎn)區(qū)原料報價&美金膠外盤工廠CIF報價
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泰國合艾cup lump（泰銖）
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61
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61
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0.00%
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泰國原料市場中杯膠價格較為穩(wěn)定，工廠收購價上漲1泰銖，標(biāo)膠生產(chǎn)成本相應(yīng)上漲15美元,加工利潤仍在100美元以上。外盤報價繼續(xù)上調(diào)，但整體成交很清淡。
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泰國煙片RSS3（大廠，美元）
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2380
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2390
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0.42%
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STR20&SMR20（美元）
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2270
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2280
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0.44%
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SIR20（美元）
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2210
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2210
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0.00%
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國內(nèi)全乳膠&美金膠貿(mào)易商現(xiàn)貨報價
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保稅區(qū)RSS3（四大廠，美元）
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無報價
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2400
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#VALUE!
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保稅區(qū)報價極少，部分港上貨物報2220美元左右，部分貿(mào)易商空頭回補(bǔ)。人民幣復(fù)合膠工廠采購價恢復(fù)15500.人民幣膠種今日價格上調(diào)200元人民幣。交割月價格拖累全乳膠新膠價格快速下跌。貿(mào)易商報價收盤后普遍上調(diào)。
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保稅區(qū)SMR20&STR20（美元）
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2200
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2200
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0.00%
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保稅區(qū)SIR20（美元）
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2180
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2180
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0.00%
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上海、山東全乳膠（元）
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16000
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16200
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1.25%
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山東人民幣復(fù)合膠報價（元，含稅）
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15400
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15500
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0.65%
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山東人民幣煙片報價（元，含稅）
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16400
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16600
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1.22%
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國內(nèi)合成膠現(xiàn)貨報價
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順?。ㄈA東）（元)
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12500
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12500
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0.00%
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今日合成膠市場行情盤整為主，下游備貨積極性不高，多按需采購，順丁市場稍遜色丁苯橡膠。市場有價無市格局依舊，節(jié)日臨近，行情僵持不前。預(yù)計明日合成膠行情保持窄調(diào)姿態(tài)，實盤再議。
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丁苯1502（華東）(元)
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13000
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13000
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0.00%
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順丁出廠價中油華東錦州(元)
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12400
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12400
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0.00%
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丁苯出廠價中油華東1502(元)
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13000
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13000
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0.00%
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丁二烯中石化上海出廠價
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10100
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10100
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0.00%
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價差與比價
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滬日比價（人民幣/日元收盤價）
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67.60
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66.62
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-0.98
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1409預(yù)期可能會升水1405合約走高，買遠(yuǎn)月拋1405的價差目前在340左右，仍可以持有
滬膠交割月升水人民幣復(fù)合膠、升水美金復(fù)合膠2均為12年以來的最低值附近，從歷史上看價差修復(fù)到相當(dāng)完美的階段。價差的修復(fù)尚未達(dá)到消化全乳膠地步，只是大部分市場的套利已經(jīng)了結(jié)頭寸。 |
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滬日美元價差（不計關(guān)稅增值稅）
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6.92
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-25.75
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-32.67
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滬膠1405與1409價差（元）
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340
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360
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20.0
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人民幣復(fù)合與全乳膠現(xiàn)貨價差（元）
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-600
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-700
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-100.00
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標(biāo)膠現(xiàn)貨與滬膠主力月價差（元）
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-1067
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-972
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95.08
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煙片膠船貨與滬膠1405合約價差（元）
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1620.57
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1788.67
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168.10
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全乳膠期現(xiàn)價差（1405，元）
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750
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475
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-275.00
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全乳膠與順丁現(xiàn)貨價差（元）
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3500
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3700
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200.00
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宏觀消息及點評
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中國央行：2013年跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)累計為4.63萬億元，較上年的2.94萬億元同比大增57%。2013年直接投資人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)為5,337億元，較上年的2,802億元同比增90%。
中國財政部七年固息國債中標(biāo)利率4.44%，市場預(yù)期4.56%. 歐元區(qū)11月未季調(diào)貿(mào)易帳+171億歐元，預(yù)期+170億歐元，前值+172億歐元； 芝加哥聯(lián)儲行長查爾斯-埃文斯(Charles Evans)周三稱，他預(yù)計失業(yè)率將在2015年底以前下降至6%甚至更低水平。但他同時強(qiáng)調(diào)指出，美國聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)有關(guān)何時開始升息的前瞻指導(dǎo)應(yīng)闡明，即使是在失業(yè)率降至6.5%下方以后，該行也會在很長時間里繼續(xù)維持極低利率。 美聯(lián)儲周三發(fā)布了最新的褐皮書報告。報告指出，上個月美國大多數(shù)地區(qū)均實現(xiàn)了“適度的”經(jīng)濟(jì)增長，主要由于消費者在假期購物季節(jié)中的支出增長、就業(yè)市場狀況改善以及制造業(yè)表現(xiàn)強(qiáng)勁。 報告稱：“大多數(shù)地方聯(lián)儲所在地區(qū)的經(jīng)濟(jì)前景均呈正面表現(xiàn)，其中有些地區(qū)預(yù)計經(jīng)濟(jì)增長速度將基本持平，另一些地區(qū)則預(yù)計增長速度將有所加快。” 在美聯(lián)儲下屬的12家地方聯(lián)儲中，有9家地方聯(lián)儲均報稱其所在地區(qū)的經(jīng)濟(jì)適度增長，高于去年12月4日公布的上一份褐皮書報告中的7家；兩家地方聯(lián)儲報稱經(jīng)濟(jì)“微弱”增長，低于上一份報告中的四家。 1月紐約州制造業(yè)指數(shù)明顯超過12月的2.2點(修正值)，漲幅大幅超出預(yù)期。據(jù)MW調(diào)查，經(jīng)濟(jì)學(xué)家平均預(yù)期1月的制造業(yè)指數(shù)將增至4.0點。 在周二發(fā)布的《全球經(jīng)濟(jì)前景》中，世行估計今年全球經(jīng)濟(jì)增長率為3.2%，比上次預(yù)期高出0.2個百分點。世行認(rèn)為美國、歐洲和日本經(jīng)濟(jì)將重新獲得動力?！ 衲?/span>3.2%的增長率預(yù)期是自2010年以來世行最樂觀經(jīng)濟(jì)展望，世行預(yù)期去年全球增長率僅為2.4%。世行認(rèn)為全球經(jīng)濟(jì)增長進(jìn)入“拐點”：富國將不再受財政緊縮和政策不確定性因素的影響。預(yù)期2014年美國經(jīng)濟(jì)增速為2.8%，顯著高于去年的1.8%增長水平。 |
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行業(yè)信息及點評
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1、中國海關(guān)周五公布的數(shù)據(jù)顯示，中國12月進(jìn)口天然橡膠（包括膠乳）350,000噸，較上月的270,000噸增長29.6%，較去年同期的210,000噸增長66.7%。中國2013年天然橡膠（包括膠乳）進(jìn)口量共為2,470,000噸，同比增長13.5%。
2、1月15日青島保稅區(qū)橡膠庫存一舉突破30萬噸，較去年底增長4.7%；這是繼去年去庫存化后的再次爆發(fā)。 本周交易所庫存增加14131噸至19.02萬噸，倉單增加8050噸至13.73萬噸，交易所倉單仍在增加中. 3、泰國農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)辦公室稱，泰國2014年橡膠產(chǎn)量或同比增加4.3%至403萬噸，割膠面積料自2009年的1,160萬rai擴(kuò)大至1,580萬rai（250萬公頃）。 4、2013年我國汽車產(chǎn)量為2211.68萬輛，同比增長14.76%；汽車全年累計銷售2198.41萬輛，同比增長13.87%，再創(chuàng)全球產(chǎn)銷紀(jì)錄。中汽協(xié)預(yù)測，2014年中國車市將呈現(xiàn)平穩(wěn)增長的態(tài)勢。中國車市整體規(guī)模將達(dá)到2374萬~2418萬輛，同比增幅將為8%~10%。13年重卡銷售比12年增幅在20%左右，大幅超過預(yù)期，由此再次證明，需求不是問題，主要問題仍出現(xiàn)在供應(yīng)、資金，最主要是國內(nèi)交割標(biāo)的升水導(dǎo)致無消費價值，進(jìn)而打壓期貨價格上。 5、重卡行業(yè)多位知情人士稱，商用車國四排放標(biāo)準(zhǔn)何時在全國范圍內(nèi)執(zhí)行，是2014年重卡行業(yè)面臨的重要變數(shù)。中國重汽、陜西重汽高管判斷，國內(nèi)2014年重卡銷量在72萬輛至80萬輛之間(2013年重卡銷量約77萬輛)，一汽解放方面則判斷2014年重卡市場將出現(xiàn)下滑，下滑幅度在10%左右，東風(fēng)商用車總經(jīng)理黃剛也認(rèn)為2014年重卡市場將出現(xiàn)回落。2013年重卡銷售回暖，很大程度源于國四排放標(biāo)準(zhǔn)即將在全國執(zhí)行的影響。業(yè)內(nèi)分析師稱，國四執(zhí)行的傳言造成了2013年重卡市場的搶先購買，2014年全面執(zhí)行國四標(biāo)準(zhǔn)之后，重卡銷量增長難免受挫。（重點關(guān)注） 6、本周山東地區(qū)輪胎企業(yè)全鋼胎開工率為66.7%，較上周跌2%，多數(shù)廠家均呈有不同幅度的限產(chǎn)，拖累整體開工下滑。國內(nèi)半鋼胎開工率80.6%，較上周微漲。本周品牌輪胎市場目前銷售多維持老客戶走貨，新訂單數(shù)量減少，短期內(nèi)價格窄幅整理為主。國內(nèi)半鋼胎整體價位波動不大，受東北地區(qū)雪地胎需求帶動，部分半鋼胎廠家對雪地胎生產(chǎn)有所側(cè)重。臨近春節(jié)，需求基本面并未出現(xiàn)轉(zhuǎn)好，終端商家拿貨積極性不高，商家資金回籠為主，短期內(nèi)輪胎市場整體形勢仍不太樂觀。 |
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早盤提示（僅代表個人觀點，據(jù)此入市風(fēng)險自負(fù)）
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1.上期所倉單目前還在增加。預(yù)計是前期貨物沒有進(jìn)入期貨小計，近期陸續(xù)轉(zhuǎn)為期貨，倉單和現(xiàn)貨持續(xù)流入交易所對滬膠價格形成壓力，收儲并未從根本上改變?nèi)槟z無法消耗的問題，一旦新的開割季到來，這一問題將更加凸顯。
2、根據(jù)測算，2014年主產(chǎn)國新增天膠供應(yīng)在50-60萬噸左右，供應(yīng)壓力加上結(jié)轉(zhuǎn)庫存，供需矛盾或?qū)⒉惠?/span>2013年，而國內(nèi)預(yù)計過剩情況及年初累計的庫存仍將形成較大壓制。 3、交割標(biāo)的相對進(jìn)口膠以及人民幣復(fù)合升水得到了極大緩解，價差已經(jīng)走到前期低點附近，價差套利者基本了結(jié)頭寸，期貨上對滬膠的打壓減輕。從價差走勢圖來看，13年6月底期現(xiàn)價差內(nèi)外價差走到相對底部，而滬膠價格在7月初才達(dá)到最低點。 我們認(rèn)為，主力合約升水復(fù)合膠在1000元左右，這個回歸較為符合預(yù)期，市場打壓力度可能會縮小大，美金膠出現(xiàn)抗跌跡象，也主要是由于臨近年底，下游采購不旺，關(guān)注價差穩(wěn)定后，可能滬膠會出現(xiàn)止跌。 4、1401合約交割，現(xiàn)貨壓力減輕，雖然倉單不會直接流出交易所，但距1405交割還有一段時間，暫時不會因大量交割壓力而打壓多頭。 我們對滬膠保持下方空間暫時有限的看法，短線價格穩(wěn)定在16500之上，則可能面臨一波反彈，壓力位17500-18000，若不能企穩(wěn)，下跌目標(biāo)在15500左右，前者預(yù)期概率大一些，但仍需做好最壞打算。現(xiàn)貨空間暫時有限，不建議繼續(xù)配置空頭，期貨空單可考慮逐步了結(jié)。 |
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