【昨日滬膠】

滬膠主力RU1405合約開盤價19100元/噸，最高價19195元/噸，最低價18845元/噸，收盤價18850元/噸（-295），結算價19065（-80）；成交470696手，持倉量201250手，減倉6044手。

【隔夜外盤】

日膠主力1405合約，開盤價280.3日元/公斤，最高價284.5元/公斤，最低價280.1日元/公斤，收盤價282.9日元/公斤（+2.8），結算價282.9日元/公斤（+2.8），成交4259手。

20日1405夜盤，開盤價280.9日元/公斤，最高價282.3日元/公斤，最低價278 日元/公斤，收盤價282.3日元/公斤（-0.6）。

新加坡交易所1月合約：RSS3開盤價258，最高價258，最低257，收盤257，結算價257（-0.6），成交13手；TSR20開盤價232，最高價232.2，最低價231.2，收盤價231.2，結算價231（-1.5），成交305手。

【基本面】

1. 中橡網全乳膠均價18500（+200），成交0噸；與RU1405合約結算價價差-565。

2. 泰國原料市場價格漲跌互現。膠水報73（-0.5），白片報74.23（+0.11），煙片報78.3（+0.64）。

3. 保稅區現貨價格：RSS3未報價；SMR20報價（2340-2360），漲跌（-10/-10）；STR20報價（2340-2360），漲跌（-10/-10）；SIR20報價（2250-2290），漲跌（-10/-10）。

4. 上期所天然橡膠期貨倉單報117950噸，增加850噸。其中，上海+500噸，山東-50噸，海南+400，云南、天津無變化。

【宏觀面】

1. 要聞回顧：（1）19日央行通過SLO注入流動性后，市場緊張局面并未得到緩解。20日中國貨幣市場基準利率先是大幅下跌，隨后又反彈突破昨日水平，再創6月錢荒以來新高。（2）20日，美國參議院就耶倫擔任下一任美聯儲主席的提名進行了程序性投票。美國參議院以59票贊成，34票反對，通過了至關重要的程序性投票。程序性投票為正式投票奠定了基礎，耶倫就任下一任美聯儲主席的障礙被清除。

2. 美元指數報80.526（-0.112）；美日匯率報104.04（-0.2） ； 歐美匯率報1.3678（+0.0023）； 人民幣牌價報6.1196。

3. 上海隔夜拆借利率為3.927%，較前日+2.11%；7天拆借為7.654%，較前日+18.26%；14天拆借利率7.003%，較前日+12.62%。貨幣市場資金緊張。

【相關商品】

LME銅： 倫銅收盤報7235.75，較前日+10.25，變化+0.14%；

美原油：  美原油02月合約，報收99.32，較前日+0.28；

倫敦金：  報收1203.84，較前日+15.69。

【技術面】

昨日滬膠1405合約開盤于19100，先于19000一線震蕩，尾盤承壓走低，跌破19000，收盤于18850。K線為長陰線，下跌勢頭強勁。

總體來看，QE從下月起縮減100億美元，對商品形成壓制；橡膠基本面的壓力仍然很大，產膠區進入停割期后或有緩和；技術面形態較空。國內貨幣市場資金再度緊張，歐美市場進入圣誕假期，令市場壓力增加。預計今日1405合約交易區間下滑至18500-19000。操作上，前期空單逐步平倉，無持倉者暫時觀望，等待機會。