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類別
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2013/11/15
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2013/11/22
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一周漲跌
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備注
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隔夜外盤價格
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NYMEX原油（美元）
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94.49
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94.84
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0.37%
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原油受到庫存壓制，弱勢整理，倫銅在跌破7000美元后再度回到此支撐之上。數據顯示就業市場狀況好轉，美股依舊強勢不斷刷新高點，周五外盤影響利多。
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倫銅（美元）
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7010.25
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7092
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1.17%
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美元兌日元匯率
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100.2
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101.33
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1.13%
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美元兌人民幣匯率中間價
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6.1351
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6.138
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0.05%
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橡膠主要市場價格
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新加坡RSS3收盤價（美元）
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2490
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2485
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-0.20%
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1.滬膠本周成交低迷，周五沖高后繼而回落，收盤前創近期新低，持倉量增加萬余手，主力合約雙邊各增加5千余手。凈空倉增加到近期較高水平，持倉結構有利空空頭，1401交割壓力大，預計殺跌尚未完結。
2.滬膠最弱、日本其次，新加坡最強，期現價差逐步修復 3.周五日元大幅貶值破百，本周泰銖穩定。 4.滬膠1311交割摘牌，1401成為交割月，七萬手持倉尚未移倉，多頭移倉壓力較大，一是付出600以上升水，二是大量移倉無對手盤，恐怕價格仍有壓力。 |
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新加坡TSR20收盤價（美元）
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2305
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2315
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0.43%
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TOCOM主力月日盤收盤價（日元）
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262.1
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260.2
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-0.72%
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滬膠1401收盤價（人民幣）
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18585
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18485
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-0.54%
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滬膠1405收盤價（人民幣）
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19150
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19095
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-0.29%
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滬膠成交、持倉
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凈持倉（手）
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-19403
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-24132
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24.37%
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滬膠成交量分析（手）
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607436
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535482
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-11.85%
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滬膠持倉量分析（手）
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275064
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287350
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4.47%
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產區原料報價&美金膠外盤工廠CIF報價
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泰國合艾cup lump（泰銖）
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66.5
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65.5
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-1.50%
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本周原料價格小幅小調，收購價下降1.5泰銖，東北部干燥，原料增加，南部水災，50%地區不能割膠，預計將影響割膠和運輸半月，對產量影響暫時未知。大廠標膠銷售利潤100美元。
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泰國煙片RSS3（大廠，美元）
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2520
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2510
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-0.40%
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STR20&SMR20（美元）
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2380
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2380
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0.00%
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SIR20（美元）
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2300
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2290
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-0.43%
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國內全乳膠&美金膠貿易商現貨報價
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保稅區RSS3（非四大廠，美元）
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2550
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2550
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0.00%
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全乳膠有交割利潤200元以上，但目前來看，交割庫庫容很有限，能否交割未知。本月中旬交割庫全部橡膠數量17.20萬噸,煙片約有1萬噸,本月需要注銷的數量2.8萬噸,交易所可交割的數量14.4萬噸. 本年度最小可交割貨物為18-19萬噸,最多可能在22-23萬噸.交割庫存壓力非常大.
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保稅區SMR20&STR20（美元）
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2330
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2320
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-0.43%
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保稅區SIR20（美元）
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2270
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2280
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0.44%
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上海、山東全乳膠（元）
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18600
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18000
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-3.23%
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山東人民幣復合膠報價（元，含稅）
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15800
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15900
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0.63%
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山東人民幣煙片報價（元，含稅）
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18800
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18400
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-2.13%
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國內合成膠現貨報價
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順?。ㄈA東）（元)
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13000
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12600
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-3.08%
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1.丁二烯周四開始下跌近6%，國內出廠價與市場價基本持平。滬膠疲弱及中石油部分廠商跟降之后市場再度出現降價傳聞令合成膠價格日漸回落、倒掛加深。
2.周五亞洲丁二烯反彈30美元。 |
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丁苯1502（華東）(元)
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13100
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12700
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-3.05%
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順丁出廠價中油華東錦州(元)
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13100
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12800
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-2.29%
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丁苯出廠價中油華東1502(元)
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13000
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12700
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-2.31%
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丁二烯中石化上海出廠價
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10700
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10100
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-5.61%
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價差與比價
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滬日比價（人民幣/日元收盤價）
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70.91
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71.04
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0.13
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1.1405月1401價差周五為610，套利資金價差成本在400-600，預計超過600以后會有資金操作，因而二者價差不能長期維持在600以上，目前無太大操作價值。1409與1405價差不斷走低，顯示市場對于遠月上漲期望較小，且顯示目前是調整格局。2.標膠與滬膠價差修復一些，就1401來說，仍升水標膠人民幣折算價（無關稅）1800元，雖然較前期修復一千多元，歷史上1500元較為常見。1405升水標膠2430元，期現價差雖有修復，但期貨定價仍偏高。市場上可交割全乳新膠升水民營膠、舊膠1000元以上，在貨物充足的基礎上看，國營全乳新膠以及滬膠定價都偏高
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滬日美元價差（不計關稅增值稅）
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146.52
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185.20
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38.69
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滬膠1401與1405價差（元）
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-565
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-610
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45.0
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人民幣復合與全乳膠現貨價差（元）
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-2800
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-2100
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700.00
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標膠現貨與滬膠1401月價差（元）
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-1860
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-1824
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36.09
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煙片膠船貨與滬膠1401合約價差（元）
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907.73
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944.46
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36.74
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全乳膠期現價差（1401，元）
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-15
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485
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500.0
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全乳膠與順丁現貨價差（元）
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5600
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5400
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-200.00
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宏觀消息及點評
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1.周五，美國就業市場數據較好，美股繼續上揚，標普首次收盤超1800點，道瓊斯連續7周周線收陽，為2011年1月以來最持久的一次。美國10年期國債收益率下行，收于2.7520%。美元指數下跌。布油上漲近0.9%。
2.在參院民主黨人的推動下，周四，美國參議院議事規則迎來近40年以來的最大修改。總統奧巴馬在提名內閣成員和法官上將擁有更大權力。 3.伊朗核問題談判取得進展，雙方在提煉濃縮鈾問題上找到妥協方案，美國國務卿克里和英法德外長將在周六加入在日內瓦舉行的談判，達成短期協議在望。 4.歐盟文件顯示，歐盟正在考慮為成員國提供低息貸款，以換取各成員國推行的經濟改革。該方案只是歐盟委員會的一個初步提議，并沒有明確發放貸款的具體方法、時間表，以及貸款的規模等等。 5.歐洲央行行長德拉吉22日強調“因為經濟疲弱”利率必須保持低水平。歐央行首席經濟學家、該行執委Praet同日則警告，歐元區面臨通縮壓力，不排除QE這個歐央行決策者多年排斥的選擇。21日歐央行副行長也提到QE，說一切皆有可能。 6.11月德國Ifo企業信心指數為109.3，超過107.7的預期值，創出18個月新高，10月該指標數值為107.4.在數據公布后，歐元應聲上漲。其中企業對當前狀況和未來預期的信心均超預期，德國聯邦統計局公布的數據顯示，德國三季度未季調GDP終值年率增長1.1%，季率增長0.3%，工作日調整后GDP終值年率增0.6%，均與初值一致，且符合預期 7.就業數據好于預期。美國勞工部周五公布的數據顯示，美國9月職位空缺數由8月的384萬升至391萬。相比去年同期，9月職位空缺數增長8.6%，私營部門職位空缺數增長9.8%至353萬，政府部門職位空缺數由38.7萬降至38.2萬。9月失業人口達到1126萬，平均2.9個求職者競爭一個職位，與8月持平。2012年9月，有1208萬人失業，平均3.4人競爭一個職位。 |
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行業信息及點評
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2013年，重卡行業全年銷售量有望達到76萬輛，同比增長19%，凈增量將超過12萬輛。
截至11月15日，青島保稅區天然橡膠133800噸，增加5900噸；復合膠94300噸，增加5400噸；合成膠36400噸，下降600噸，保稅區橡膠總庫存264500噸，增加10700噸，同比下降5.6%，環比增長4.2%。本周，青島保稅區橡膠凈入庫趨勢依然明顯。出庫量普遍不多，基本在三五百噸之間；入庫量則集中在五六百噸至一千多噸。整體來說，出、入庫量均有所縮減。目前，區內絕大多數倉庫容量已逐漸飽和。本周庫存估計在26.8萬噸左右。但是后面到港，等待入庫貨物依然不少，總庫容預計在29萬噸，依舊緊張。 天然橡膠倉單庫存增加1670噸至105170噸，總庫存增加9410噸至163604噸。 越南財政部近日公布，部分橡膠產品出口稅將降至 1%。其中包括：天然橡膠汁、混合膠、海關稅號為 40.01、40.02 和 40.05 的橡膠。此次下調橡膠出口關稅以越南提振出口。 據印尼《分析報》11月18日報道，印尼北蘇門答臘省橡膠生產協會會長埃迪上周日在棉蘭表示，因國際市場橡膠價格走低，為抑制產能過剩造成的售價降低，明年蘇北省的橡膠產量將比原計劃的50萬噸減少10%，減產將分區域進行。 本周工廠開工情況基本持穩，訂單不多，終端需求疲弱，處于輪胎消費淡季，經銷商走貨困難。山東地區輪胎企業全鋼胎開工率為71.4%，較上周開工基本持穩。多數廠家開工較上周穩定，部分廠家開工呈小幅走低態勢，其主要原因是受國內需求弱勢影響，部分廠家庫存承壓，拖累開工。 半鋼胎開工率84%，較上周漲1%。多數企業開工持穩，部分企業開工呈現小幅回升，其主要原因是外貿出口帶動及廠家擴能的支撐影響。 受庫存承壓，市場消化能力減弱，膠價下跌等因素影響，本周山東地區不三包全鋼胎企業出廠價格下跌，跌幅多維持在3%左右。而品牌輪胎企業多以窄幅促銷為主，出廠價格較上周穩定。品牌半鋼胎整體價位持穩為主，多數品牌小幅整理為主。受終端需求影響，出口及配套市場行情淡穩。 |
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早盤提示
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1、泰國雨水較多，原料供應旺季推遲，今年東部和東北部停割期會提前10-15天。泰國南部強降雨，50%地區無法割膠，預計對割膠和運輸影響在半月左右。煙片有望強于標膠。
2.十年數據統計發現，12月份上漲概率超過80%，1月份則超過90%，即11年中有10年的1月份處于上漲趨勢；其次，12月份、1月份的收益率較為接近且均超過6%，遠遠大于其他月份，又上漲率處于高水平，且平均百分率變動值分別為0.51和0.46。表明年末12月份與來年1月上漲動力強勁且收益率較為理想；再次，上漲概率低于50%的有3個月，其中下跌率最高的是3月，下跌概率為72.73%，其月平均最大跌幅較平均最大漲幅高出179.55元／噸，且百分率變動量為-24，綜合各個因素分析，3月份是下跌動力最強的月份。 3.本年度最小可交割貨物為18-19萬噸,最多可能在22-23萬噸.交割庫存壓力非常大. 1401交割壓力很大.標膠與滬膠價差修復一些，就1401來說，仍升水標膠人民幣折算價（無關稅）1800元，雖然較前期修復一千多元，歷史上1500元較為常見。1405升水標膠2430元，期現價差雖有修復，但期貨定價仍偏高。市場上可交割全乳新膠升水民營膠、舊膠1000元以上，在貨物充足的基礎上看，國營全乳新膠以及滬膠定價都偏高 4.目前來看,壓制滬膠(期貨)的主要因素就是交割壓力,1401多頭移倉需要多付出600以上的升水成本,而大量的主力資金移倉則要考慮新的多頭資金接盤的問題,相比而言,壓力依舊大. 5.后期關注兩個契機:收儲全乳膠,數量,在10萬噸以上必然會引起較大的波動.12月份輪胎廠備貨:往年輪胎廠會在春節前備貨60天原料,今年1月底過節,12-1月上旬都是備貨期.不過目前來看大量備貨的現象可能不太普遍.暫時維持期貨較弱,現貨較強的判斷.船貨2350支撐有效,期貨19000估計支撐無效.預期空頭殺跌尚未完成. |
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