歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)或許能在2013年迎來歐債危機(jī)爆發(fā)以來的首個“暖冬”。

近期出爐的一系列數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)持續(xù)溫和擴(kuò)張，消費(fèi)者信心逐步恢復(fù)，市場悲觀情緒減弱。分析機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，今年第四季度歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)有望實(shí)現(xiàn)小幅增長。

不過，歐元區(qū)成員國債務(wù)水平仍在攀升，失業(yè)率居高不下，通縮風(fēng)險顯露苗頭，歐元升值也對復(fù)蘇構(gòu)成威脅。種種跡象顯示，挨過“暖冬”后，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)未來長期穩(wěn)定復(fù)蘇的道路仍然漫長。

經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好

數(shù)據(jù)編撰機(jī)構(gòu)Markit24日公布的最新數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)10月綜合采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）初值和服務(wù)業(yè)PMI初值意外回落。不過，歐元區(qū)10月制造業(yè)PMI初值升至51.3，各項(xiàng)PMI數(shù)據(jù)仍維持在榮枯分水嶺50上方，這意味著歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇。

具體數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)10月綜合PMI初值由兩年高位52.2意外回落至51.5，不及預(yù)期。歐元區(qū)10月服務(wù)業(yè)PMI初值也回落至50.9，預(yù)期會升至52.4，前值為52.2。歐元區(qū)10月制造業(yè)PMI初值由51.1升至51.3，不及預(yù)期值51.4。

Markit首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家克里斯·威廉姆森指出，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的基礎(chǔ)非常廣泛，這與歐洲央行一直以來的預(yù)期一致，即歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)會實(shí)現(xiàn)緩慢、參差不齊而脆弱的復(fù)蘇。威廉姆森預(yù)計(jì)，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)可能在2013年第四季度實(shí)現(xiàn)0.1至0.2個百分點(diǎn)的增長。

另據(jù)歐盟委員會數(shù)據(jù)，歐元區(qū)10月消費(fèi)者悲觀情緒繼續(xù)減弱，這種趨勢可能會給支出帶來溫和持續(xù)支撐。數(shù)據(jù)顯示，10月歐元區(qū)消費(fèi)者信心指數(shù)由9月的-14.9升至-14.5，連續(xù)第二個月保持在2011年7月以來最高水平。

與此同時，歐盟統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)8月份工業(yè)產(chǎn)出環(huán)比上升1.0%，創(chuàng)兩年來最大環(huán)比升幅。歐元區(qū)大多數(shù)國家生產(chǎn)水平上升，在很大程度上再次印證了歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)正在溫和復(fù)蘇的趨勢。

多重風(fēng)險猶存

盡管數(shù)據(jù)顯示歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇，但威脅復(fù)蘇的多重風(fēng)險仍然存在。首先，歐盟統(tǒng)計(jì)局23日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年第二季度，歐元區(qū)17國政府債務(wù)相當(dāng)于國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）的93.4%，高于第一季度的92.3%，為連續(xù)4個季度上升。第二季度末，債務(wù)水平最高漲幅分別出現(xiàn)在塞浦路斯和希臘，兩國債務(wù)占GDP之比分別升高了10.8和8.6個百分點(diǎn)。

其次，瑞士信貸歐洲經(jīng)濟(jì)研究團(tuán)隊(duì)發(fā)布最新研究報告，對歐元區(qū)的通縮問題表示了擔(dān)憂。報告指出，經(jīng)濟(jì)衰退及高失業(yè)率為通縮埋下了隱患，在歐洲債務(wù)危機(jī)逐漸消散后，由于財(cái)政緊縮而帶來的經(jīng)濟(jì)衰退問題將日益嚴(yán)峻。

據(jù)歐盟統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，歐元區(qū)9月消費(fèi)者物價指數(shù)(CPI)終值同比上升1.1%，升幅創(chuàng)2010年2月以來最低；環(huán)比月率上升0.5%。歐元區(qū)9月通脹漲幅已連續(xù)第2個月放緩，且為連續(xù)第8個月低于歐洲央行制定的2%的通脹目標(biāo)。分析人士指出，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程緩慢是導(dǎo)致歐元區(qū)通脹率下滑的主要原因，目前通脹率距離歐洲央行為維持物價穩(wěn)定所設(shè)定的2%的警戒線還有相當(dāng)距離，為該行在必要時采取更寬松政策刺激經(jīng)濟(jì)創(chuàng)造了條件。

此外，歐元匯率升值也對經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇形成威脅。近幾周歐元大幅升值對歐洲經(jīng)濟(jì)的主要支柱之一——出口構(gòu)成威脅。自7月以來，歐元對美元匯率已累計(jì)升值8%，并在上周觸及略高于1.38美元的兩年新高。