帶著各方傳遞出的“信心”，資本市場迎來長假后首個交易日，亦是四季度開篇日。

據華爾街日報網報道，參與投標的交易員透露，央行昨日早間進行人民幣650億元7天期逆回購操作， 規模仍維持在相對高位，利率則連續第九周持平于3.9%。分析師稱，央行需適度維持逆回購滾動規模以維護短期資金面平穩。而美國政府部分非核心部門關門及美國政府減少財政支出恐增加其經濟下行的風險，QE退出節奏或再度延遲，亦為央行貨幣政策維持現狀增添支撐。

經過三季度整個季度的磨合，政府高層、貨幣當局以及市場機構達成默契，市場對宏觀政策及貨幣政策思路的參透較之以往更為清晰，在高層“不收不放”的定調下，貨幣政策通過靈活的調節使資金面達到“短期不緊，長期不松”的狀態。進入四季度，這一局面有望繼續維持。

業內人士認為，宏觀總體目標和金融改革的長期性，決定了貨幣政策需在“穩定性”和“協調性”上下足功夫。

與此同時，美國經濟下行風險亦可能推遲QE退出步伐，這亦考驗央行貨幣政策的靈活應對能力。

在這樣的背景下，市場對四季度貨幣市場的預期以謹慎樂觀居多。海通證券認為，預計10月流動性或保持平穩，貨幣利率小幅改善。

廣發銀行稱：“不要指望逆回購放量令市場流動性泛濫，也不要擔心節后資金集中到期和例行繳準令資金面驟然收緊，在很大概率上，市場會面臨一個平衡到略微寬松的資金供求局面，回購利率也會保持平穩。”

而申銀萬國認為，四季度的資金雖不會比三季度更緊，但總量的寬松基本無望，資金利率中樞也難有明顯回落，更重要的是，從政策周期看，央行“鎖長放短”并未步入終結，緊縮并未轉向放松、甚至還可能進一步加碼。