業界專家認為，央行未來的調控方式將從以往倚重基準利率和信貸等數量控制向調整資產負債表轉變

央行貨幣政策委員會2013年第三季度例會日前在北京召開。本次例會強調，在繼續實施穩健的貨幣政策的同時，著力增強政策的針對性、協調性，適時適度進行預調微調，把握好穩增長、調結構、促改革、防風險的平衡點。進一步推進利率市場化改革，更大程度發揮市場機制在資源配置中的基礎性作用。

“貨幣委提出的優化金融資源配置，預示著央行未來的調控方式將從以往倚重基準利率和信貸等數量控制向調整資產負債表轉變。”一家國有商業銀行的交易員稱，在6月底流動性緊張之時，央行通過對常備借貸便利（SLF）等一系列貨幣政策操作工具的組合運用，穩定了金融市場。央行采取的這種策略實現了金融穩定和貨幣政策的目標。因此，未來央行將以SLF等工具組合，積極改變資產負債表的規模和結構，使短期金融市場流動性與市場利率達到央行的調控預期。

上周，央行在公開市場凈投放資金達到1501億元，創近四個月來的新高。市場分析人士認為，央行此舉有效的緩解了機構的緊張情緒，以量換價的策略實現了貨幣市場利率的穩定。但市場仍存憂慮，因為國慶長假一結束，就將先后迎來巨額存款準備金清算補繳和財稅繳款，金融機構的流動性仍面臨考驗。在繼續使用創新型流動性管理工具的同時，定向工具也許會被重點使用。

本次例會提出，進一步推進利率市場化改革，更大程度發揮市場機制在資源配置中的基礎性作用。繼續推進人民幣匯率形成機制改革，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。

央行副行長胡曉煉于日前指出了近期利率市場化的三大任務，被各界認為是利率市場化改革加速的信號。

央行副行長潘功勝也明確表示，下一階段，央行和相關金融監管機構將繼續推進金融改革和創新，包括穩妥有序推進利率市場化改革、嘗試由民間資本發起設立自擔風險的民營銀行等。

另據消息人士透露，央行近日召開進一步擴大信貸資產證券（CLO）試點工作會議，明確讓20家參會的中資銀行申報CLO試點方案及發行額度。

今年8月份，決策層表示要在總量控制的基礎上，擴大信貸資產證券化試點規模，優質信貸資產證券化產品可以在交易所交易；對于風險較大的資產則不納入試點范圍，不搞再證券化。(證券日報 閆立良)