期貨盤面動態：滬膠1401主力合約昨日沖高大幅回落，收盤價20635元/噸；東京膠2月合約收報每公斤276.4日元，晚盤報收至275.5日元；新加坡市場近月RSS3以及TSR20分別報收264.0美分/千克（±0%）和238.9美分/千克（-1.28%）

現貨市場氣氛：STR20現貨報價2480-2500美元/噸（-20/-10），市場報價小幅回調，交易氣氛尚可，實單商談。上海地區天然橡膠市場，云南國營13年全乳膠市場報價在20200-20300元/噸左右，海南國營13年全乳膠市場報價在19800-20300元/噸左右，海南國營12年全乳膠市場報價在18700元/噸左右，云南標二市場報價在17400元/噸左右，越南3L含17%稅市場報價在18500元/噸左右，泰三煙片含17%稅報價在19900-20100元/噸左右，貿易商報價報價小幅調整，下買入謹慎，市場成交需商談。

宏觀行業消息：中國人民銀行24日發布公告，以利率招標方式開展880億元6天期逆回購操作，中標利率與往期持平。該操作量創下近幾個月來央行逆回購規模的新高。資料顯示，過去兩個月來，央行出于維持資金面“緊平衡”的考慮，每輪逆回購多數僅為百億元規模。此外，這也是逆回購期限首次出現6天期品種，從而打破了此前7天或14天逆回購的慣例。此次逆回購剛好到本月30日到期，體現出央行“節前放水消解市場恐慌”的用意。外圍方面：美國9月消費者信心指數79.7差于預期，聯儲幾位官員的講話并沒有讓美聯儲削減QE的時間框架更加明朗，因此本周市場的觀望氣氛十分濃厚，且隨著月底美國債務上限問題的到來，部分投資者已經開始選擇離場觀望。

今日早盤視點：昨日早間在央行施880億大規模逆回購刺激下市場一度維持強勢，但午后隨著投機多頭離場價格驟然下探。分析來看，供需面周期性好轉的勢頭并沒有掉頭的跡象，但新老膠以及期限價差導致盤面做多的力量不足，收儲也始終懸而未決，節前難有新消息爆出，因此滬膠轉入震蕩調整期的概率較高。技術上看下破20300意味著調整幅度加大，趨勢性買入暫緩。

北京首創期貨研發中心 董世光

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