在美聯儲將于9月17-18日舉行聯邦公開市場操作委員會（FOMC）會議之際，美國總統奧巴馬和議會馬上又要開始討論提高美國債務上限問題。當前，在全球經濟復蘇依然緩慢的環境下，美聯儲即將退出寬松貨幣政策（QE）已經或正在對全球尤其是新興市場經濟體造成影響，如若美國債務上限問題再不能得以妥善解決，這將會嚴重影響未來全球經濟步調。

QE小幅縮減

對全球經濟影響呈中性

從美聯儲過往的一系列表態看，在今年9月開始平緩退出QE是大概率事件。8月中旬以來，盡管在美國國內對美聯儲退出QE的時間及其規模還在爭論中，但退出預期引致海外熱錢回流美國，由此帶來的沖擊已經在近期的全球金融市場上有比較強烈的反應，而新興市場的“退出病”也在不斷加重。基金數據供應商美國新興市場基金研究公司(EPFR)最新發布的報告顯示，在截至8月28日的一周內，新興市場股票和債券基金繼續大規模“失血”，撤出的資金總額超過59億美元。而資金的大量回流，已經給新興市場帶來了極大的恐慌，從而使得新興市場國家貨幣大幅下挫，股市和匯市也因此大幅走弱。

即將召開的美聯儲9月FOMC會議正在引起全球投資者的高度關注，而勞動力市場情況是美聯儲決定是否收縮QE的最關鍵因素。美國勞工部9月12日公布的上周季調后初請失業金人數下降3.1萬人，為29.2萬人，為2006年4月以來最低水平，經濟學家此前預期為33萬人。初請失業金人數已經降至經濟衰退前的水平，就業市場持續好轉。那么，失業金申請人數的下行走勢幫助支撐美聯儲官員認為就業市場正在好轉的觀點，并且助燃市場對美聯儲將在9月FOMC會議上開始縮減大規模購債計劃的預期。此前，前美聯儲官員羅伯特-艾森貝預計美聯儲將在9月FOMC會議上宣布小幅縮減QE規模，也就是美聯儲將把債券購買計劃的規模在原有基礎上縮減50億美元。筆者認為，果真如此，這種縮減的幅度不會導致市場遭到較大程度上的破壞。因為國際市場已經提前出現過強烈的反應。而一旦預期兌現，靴子落地，而且幅度不大，對全球市場乃至全球經濟的影響或呈中性。

債務上限問題

將擾動全球經濟

接下來更讓美國政府憂心的還有債務上限問題。近日奧巴馬對國會發出警告，如果國會不立即提高政府債務上限，美國財政將在10月中旬再次面臨捉襟見肘的困境。美國財政部長雅各布·盧也表示，根據財政部最新預測，為避免政府違約所采取的非常規措施只能維持到10月中旬，之后政府的發債權限將受限，僅能依靠現有資金來履行支付義務。

按照目前預測，屆時財政部將僅有500億美元資金，而聯邦政府每月要支付包括社會保障、醫療保險（放心保）、軍事開支等項目在內的眾多款項，這筆資金難以維持很長時間。同時，因為存在眾多不確定因素，財政部很難預測資金用盡的確切時間。那么，國會應在10月中旬之前調高債務上限，以避免對經濟造成損害。這一表態又加強了白宮和國會預算談判的緊迫性。美國政府目前的債務規模約為16.7萬億美元，今年美國的財政赤字已顯著收窄，但預計本財年仍將達到約6000億美元。為此，我們就不難理解8月下旬以來，正當美國對敘利亞動武一觸即發之際，奧巴馬卻在9月10日出人意料地表示，通過外交手段嘗試解決敘化武危機的問題了。因為，一旦美國對敘利亞動武，將使美國財政開支驟然上升，16.7萬億美元的債務規模仍將快速增長，進而給財政赤字嚴重的美國政府雪上加霜，而且，這也意味著民主、共和兩黨的債務上限之爭將比預想中更早到來，甚至債務上限爭論可能比2012年的爭斗更激烈，這將打擊全球市場信心，擾動美國經濟復蘇秩序，進而對全球經濟造成很大的影響。

美國應慎待

全球經濟和就業形勢

不久前召開的20國集團（G20）第八次峰會，盡管將“增長和就業”列為峰會的主要議題。不過，鑒于美國在全球經濟、金融、政治等方面的霸主地位，它的政策走向以及制度變更的一舉一動，都對全球起到牽一發而動全身的效果。為此，峰會實際上也主要是圍繞著美國上述重大政策及其對全球經濟造成的影響展開討論的。所以，期望美國政府能夠慎待全球經濟增長和就業形勢，也慎待美國來之不易的經濟復蘇形勢以及債務上限問題。尤其是美聯儲將在9月17-18日FOMC會議上就QE退出問題做出決定，希望美聯儲不要只是站在本國立場上考慮問題，因為QE退出問題，不僅是美國的問題，更是關乎全球經濟與金融的穩定與發展。美國單從本國經濟運行現狀看要退出QE，但不少國家對其經濟是否真正復蘇仍抱有疑問；而且，美聯儲退出QE引發的擔憂似乎已經影響到了新興市場的增長。美國的政策，必須兼顧全球平衡。

同時，對于美國債務上限問題，白宮作出通過外交手段嘗試解決敘化武危機的決定絕對是一種戰略考量，它為美國解決債務上限問題騰出了時間、精力和財力。下一步，美國政府應在10月1日開始的2014財政年度到來之前，與國會就新財年的政府開支預算達成一致，并且在10月中旬之前提高債務上限。在這方面，國際社會也都希望民主黨當家的白宮和共和黨控制的國會眾議院就不要再各說各話，相互扯皮。因為，若不能及時解決債務上限問題，美國政府將缺乏足夠現金，美國國債將面臨違約風險。一旦最具信用的美國國債出現違約，那么國際金融市場將大亂，美國乃至全球經濟都將遭受嚴重的沖擊。而審慎做出政策決定，既是考慮了美國自身的全球戰略特點，更是一個有利于全球經濟安全的政策選擇。 （作者系中國人民銀行鄭州培訓學院教授）