外圍市場：1、美聯儲官員拒絕在撤回刺激時考慮新興市場。美聯儲Bullard：美聯儲不應急于放緩QE 應承諾不在通脹率低于1.5%時加息。美聯儲Williams：不提9月放緩QE3 放慢與否看數據。美聯儲Lockhart：準備9月份支持削減QE。2、國家統計局：中國經濟出現更明顯的企穩跡象。3、日本央行行長黑田東彥周六在Jackson Hole年會上說，一國央行出臺的貨幣寬松政策不一定會導致該國資本流出。4、從印度橡膠委員會提供的數據來看，今年7月產膠量為46,000噸，與去年同期68,000噸相比下降32.4%。2012年7月，天膠產量與前一年同期相比增長了5.52%。2011年7月橡膠產量為64,300噸。

盤面走勢：周一滬膠高開后多數時間走平。開盤20605，最低20455，最高20875，收盤20700，較前一交易日結算漲635點，或3.16%。日減倉14228至188142手。成交698268手。

天膠現貨報價：上海地區海南國營全乳膠報19100-19200元/噸，云南國營全乳膠報19300元/噸，海南民營SCR5#報17700元/噸，云南國營標二報17200元/噸；泰國3#煙片報19400元/噸；聽聞越南3L膠17稅報18300-18400元/噸。泰國原料價格大幅上漲，生膠片74.85漲1.06，煙片78.13漲2.24，膠水70.00漲2.00，杯膠68.00漲1.50。

分析判斷：宏觀層面等待9月中旬美聯儲退出QE進程明確消息及中國三中全會將釋放的政策信號。階段性進入宏觀壓力的相對真空期。天膠供需層面的數據顯示，供應弱于預期，需求強于預期，周期性的價格修正過程仍在繼續。現貨價格隨期價走強。RU1401周一再上臺階，一方面隨著期價逼近21000一線，多方獲利了結心態抬頭；另一方面，空單止損被部分觸發。明顯體現在尾盤大幅減倉而價格平穩。操作上，當前價位無論多空，不建議繼續開倉。老多單可考慮降低倉位博取超額利潤。RU1401短線關注21000一線。

(中財期貨 侯大緯)