一、行情回顧

今日（2013-8-20）滬膠主力1401開于19760元/噸，沖高回落，今日最高漲至19860元/噸，最低跌至19350元/噸，最終收于19470元/噸，較上一交易日下跌2.38%，成交量增加至72.48萬手，持倉增加至16.95萬手。

二、行業情況

綜合外電報道，印度JK輪胎與工業公司日前表示，隨著天然橡膠價格逐步回落，該公司已經暫時放棄了在東南亞地區收購橡膠種植園的計劃。JK輪胎曾于5月下旬否認了斥資收購東南亞一家輪胎制造商的消息，但該公司表示仍將致力于向這一地區進行投資，暗示有可能收購馬來西亞、印尼、越南等地區的橡膠種植園。然而JK輪胎近日接受采訪時的言論表明，該公司已經擱置、甚至完全放棄了收購橡膠種植園的計劃。JK輪胎董事長兼總經理RaghupatiSinghania表示：“我們之前曾尋求過（收購橡膠種植園），但現在我們正在重新考慮這一計劃。我們現在仍不確定是否有必要收購橡膠種植園。”與簽署穩定的長期供應協議相比，收購橡膠種植園除了保證穩定的材料供應外，并不能帶來很多其它益處。由于橡膠種植園本身也需要盈利，所以即便JK輪胎收購了種植園，橡膠的價格仍然需要由市場因素來決定。此外，隨著全球汽車產量增速的放緩，天然橡膠的價格隨之跌落。今年第二季度中，全球天然橡膠的價格同比下跌了15%。

2008年，為了拉動經濟增長，國家實施了4萬億元的經濟刺激計劃，主要投資于基礎設施建設，對房地產建筑、鋼鐵行業刺激明顯，重卡銷售受此影響較大。到2010年，中國重卡銷量達101.48萬輛，同比增長59.5%，實現了國內重卡發展新的跨越。今年上半年，國內重卡市場呈現微弱增長態勢，剛過去的7月市場走勢較好，而下半年會不會陷入低迷狀態，無法準確預估。而據歐洲汽車工業協會數據統計，6月，歐盟地區商用車新增注冊量總計為149996輛，與去年同期相比下跌4.8%，已連續兩個月持續下降。國IV排放標準政策影響，6月，國內重卡銷售實現增長，短暫春天隨后通常出現銷售低谷。國內重卡市場會不會出現艱難局面，企業如何應對市場復雜行情？下半年市場行情霧里看花，眾多重卡企業抓緊修煉內功。有專家分析，下半年重卡市場也許會出現兩種情形，一種是在國家經濟政策的刺激下，重卡銷售繼續呈現增長態勢，一種是在現有的產業發展模式及經濟形勢下，重卡市場維持現狀或者銷量下降。在市場需求及國家宏觀調控的指導下，重卡市場無論好壞，企業都要積極應對，把重點放在提高產品質量和服務上，這才是提高企業競爭力的王道。

進口膠市場今日報價平穩。8月20日：

泰國原料市場：泰國USS3橡膠現貨價格周二持穩，報價為72.30-73.36泰銖/公斤，周一報價為72.92-73.34泰銖/公斤。

上海地區天然橡膠市場，云南國營全乳膠市場報價在19000元/噸左右，海南國營全乳膠市場報價在18000-18500元/噸左右，云南標二市場報價在16800元/噸左右，越南3L含17%稅市場報價在17800-17900元/噸左右，泰三煙片含17%稅報價在19000元/噸左右，貿易商報價小幅調整，下游買入謹慎，市場成交需商談。上海地區順丁市場報價盤整，少量大慶、藍德、獨山子順丁參考報價12000-12100元/噸附近，零星高橋順丁參考價格12400元/噸附近，揚子順丁報價11300-11400元/噸附近；報價僅供參考，市場觀望情緒居多，實單成交確定。

后市走勢判斷及交易策略：

今日滬膠再次沖高回落，東南亞雨水偏多略有影響，國內海南7月底8月初有影響，本周天氣轉好，產量開始恢復。國營全乳膠多數用來交割，下游工廠沒有進場采購。短期來看滬膠1401期現價差過大，現貨不跟，期貨調整的概率較大，滬膠中短期觀望。

組合對沖策略：從近期關注的對沖策略來看，近期尚無操作新建議。