一、行情回顧

今日（2013-8-19）滬膠主力1401開(kāi)于19900元/噸，沖高回落，今日最高漲至20120元/噸，最低跌至19805元/噸，最終收于19855元/噸，較上一交易日上漲0.25%，成交量增加至73.90萬(wàn)手，持倉(cāng)增加至17.88萬(wàn)手。

二、行業(yè)情況

泰國(guó)膠農(nóng)威脅將于9月3日在全國(guó)4個(gè)地區(qū)設(shè)置路障，以抗議政府未能阻止膠價(jià)下跌。橡膠種植網(wǎng)主席TerdsakSermsri稱(chēng)，YingluckShinawatra政府沒(méi)有拿出誠(chéng)意解決他們的切身問(wèn)題。橡膠是泰國(guó)最重要的出口產(chǎn)品，政府卻將注意力都放在稻農(nóng)身上，忽視膠農(nóng)。膠農(nóng)希望政府以高出市場(chǎng)價(jià)28%的價(jià)格收購(gòu)橡膠。Terdsak先生稱(chēng)，全國(guó)膠農(nóng)代表已經(jīng)達(dá)成一致，他們不會(huì)接受?chē)?guó)家橡膠委員會(huì)周四的提議，這項(xiàng)提議更多的著眼于長(zhǎng)期發(fā)展。膠農(nóng)希望政府分別以92泰銖/公斤、101泰銖/公斤、81泰銖/公斤和83泰銖/公斤的價(jià)格收購(gòu)生膠片、3號(hào)煙片，膠乳以及塊狀膠。全球經(jīng)濟(jì)蕭條，需求低迷已經(jīng)將煙片膠價(jià)格由一年前100泰銖/公斤打壓至現(xiàn)在70-72泰銖/公斤。橡膠委員會(huì)的提議更多著眼于長(zhǎng)期發(fā)展，有助于降低生產(chǎn)成本，增加橡膠深加工產(chǎn)品的出口。Terdsak先生稱(chēng)，膠農(nóng)們覺(jué)得委員會(huì)的提議對(duì)他們意義不大。橡膠是全國(guó)性作物，我們覺(jué)得政府幫助稻農(nóng)拋棄膠農(nóng)的做法沒(méi)有誠(chéng)意。因此，膠農(nóng)將升級(jí)抗議形式，于9月3日在全國(guó)4個(gè)地區(qū)設(shè)置路障。我們?yōu)橛纱嗽斐傻慕煌▎?wèn)題向大眾致歉，但膠農(nóng)們的確面臨著低價(jià)導(dǎo)致的各種問(wèn)題。他說(shuō)，預(yù)計(jì)下個(gè)月高產(chǎn)期，膠價(jià)將降至70泰銖/公斤。政府已經(jīng)計(jì)劃撥款300億泰銖來(lái)支撐膠價(jià)，促進(jìn)橡膠行業(yè)未來(lái)的持續(xù)發(fā)展。其中100億泰銖將用來(lái)幫助擁有土地面積不足10 rai的小型膠農(nóng)提高單產(chǎn)，為他們提供優(yōu)種樹(shù)苗等必要物資。泰國(guó)有90萬(wàn)小型膠農(nóng)，占膠農(nóng)總?cè)藬?shù)的76%。另外50億泰銖撥給農(nóng)業(yè)銀行和農(nóng)業(yè)合作社，為農(nóng)業(yè)合作社提供更多低息貸款。農(nóng)業(yè)合作社生產(chǎn)的是塊狀橡膠，復(fù)合橡膠等含有高附加值的橡膠產(chǎn)品，而不是傳統(tǒng)的生膠片。其余150億泰銖?fù)ㄟ^(guò)商業(yè)銀行貸給投資橡膠深加工產(chǎn)業(yè)的企業(yè)。政府或?yàn)檫@些貸款部分貼息。之前，政府出資202億泰銖從膠農(nóng)手里收購(gòu)橡膠，以減少橡膠供應(yīng)，支撐國(guó)內(nèi)膠價(jià)。但由于種種不利的外在因素，這項(xiàng)舉措未能如期將膠價(jià)推漲至100泰銖。

“不割了，割了也賠錢(qián)。”日前，家住海南省儋州市西慶農(nóng)場(chǎng)的許姓膠農(nóng)告訴記者，今年自己家的2000棵橡膠基本上就沒(méi)有割過(guò)，因?yàn)榻衲昴z價(jià)持續(xù)走低。每噸的膠價(jià)低到了1.3-1.4萬(wàn)元之間。除去割膠需要的人力花費(fèi)，利潤(rùn)少到可憐。許某說(shuō)道：“以往的話，這2000棵橡膠一年可以賺10-15萬(wàn)，今年割了還不如不割。”而類(lèi)似于許某情況的膠農(nóng)不在少數(shù)。膠賤傷農(nóng)農(nóng)民收入堪憂。家住儋州市僑植農(nóng)場(chǎng)的林先生家里種植了250棵橡膠，林先生告訴記者，現(xiàn)在一天的收入除去交給農(nóng)場(chǎng)的承包費(fèi)只有100多元，而在去年這250棵橡膠每天可以有200多元的收入。記者了解到，橡膠產(chǎn)業(yè)除了橡膠膠水、干膠等這些成品價(jià)格持續(xù)走低外，橡膠樹(shù)苗、芽條也在一路下跌。一位從事橡膠苗和芽條培育的農(nóng)民告訴記者，原先可以賣(mài)到5元多一株的樹(shù)苗，如今1.5元都無(wú)人問(wèn)津，而樹(shù)苗的培育成本已在2元以上。該農(nóng)民還告訴記者，橡膠袋裝苗的價(jià)格原先可以賣(mài)20多元，如今的價(jià)格早已跌破個(gè)位數(shù)。“這些橡膠苗如果到了明年都賣(mài)不出去，只能當(dāng)柴燒了。投資的幾十萬(wàn)也就打水漂了。”該農(nóng)民說(shuō)道。

進(jìn)口膠市場(chǎng)今日?qǐng)?bào)價(jià)平穩(wěn)。8月19日：

泰國(guó)原料市場(chǎng)：泰國(guó)USS3橡膠現(xiàn)貨價(jià)格周一持穩(wěn)，報(bào)價(jià)為72.92-73.34泰銖/公斤，周五報(bào)價(jià)為72.42-73.48泰銖/公斤。

上海地區(qū)天然橡膠市場(chǎng)，云南國(guó)營(yíng)全乳膠市場(chǎng)報(bào)價(jià)在19100元/噸左右，海南國(guó)營(yíng)全乳膠市場(chǎng)報(bào)價(jià)在18600元/噸左右，云南標(biāo)二市場(chǎng)報(bào)價(jià)在17000元/噸左右，越南3L含17%稅市場(chǎng)報(bào)價(jià)在17900-18100元/噸左右，泰三煙片含17%稅報(bào)價(jià)在18700-19000元/噸左右，貿(mào)易商報(bào)價(jià)小幅調(diào)整，下游買(mǎi)入謹(jǐn)慎，市場(chǎng)成交需商談。上海地區(qū)順丁市場(chǎng)報(bào)價(jià)疲軟，少量大慶、藍(lán)德、獨(dú)山子順丁參考報(bào)價(jià)12000-12100元/噸附近，零星高橋順丁參考價(jià)格12400元/噸附近，揚(yáng)子順丁報(bào)價(jià)11300-11400元/噸附近；報(bào)價(jià)僅供參考，市場(chǎng)買(mǎi)氣不足，實(shí)單成交確定。

后市走勢(shì)判斷及交易策略：

今日滬膠再次沖高回落，今日泰國(guó)原料價(jià)格企穩(wěn)，現(xiàn)貨漲勢(shì)慢于期貨。短期來(lái)看滬膠1401期現(xiàn)價(jià)差過(guò)大，現(xiàn)貨不跟，期貨調(diào)整的概率較大，近期多單獲利了結(jié)為宜，中短期觀望。

組合對(duì)沖策略：從近期關(guān)注的對(duì)沖策略來(lái)看，近期尚無(wú)操作新建議。