一、行情回顧

今日（2013-7-24）滬膠主力1401開(kāi)于18480元/噸，下探受到支撐下午上漲，今日最高漲至18610元/噸，最低跌至18105元/噸，最終收于18590元/噸，較上一交易日上漲0.41%，成交量增加至102.72萬(wàn)手，持倉(cāng)增加至20.78萬(wàn)手。

二、行業(yè)情況

與乘用車(chē)市場(chǎng)消費(fèi)升級(jí)相似，微車(chē)市場(chǎng)的消費(fèi)者需求也正在升級(jí)。針對(duì)這一需求，微車(chē)企業(yè)也正在醞釀一輪的產(chǎn)品升級(jí)計(jì)劃。日前記者從北汽股份乘用車(chē)事業(yè)部人士處了解到，北汽計(jì)劃于今年下半年推出新款威旺。與此前的產(chǎn)品不同，新款威旺的配置更高，更偏向乘用車(chē)，內(nèi)部將它定義為：緊湊型MPV。無(wú)獨(dú)有偶，上汽通用五菱（SGMW）銷(xiāo)售公司總經(jīng)理?xiàng)罱軆芍芮霸诖罄斫邮懿稍L(fǎng)時(shí)，也透露了SGMW的“野心”：“五菱計(jì)劃要慢慢從微車(chē)品牌變成汽車(chē)品牌。”楊杰說(shuō)這話(huà)的背景是，五菱宏光S即將上市，而這輛車(chē)，是SGMW目前產(chǎn)品中最偏向于乘用車(chē)的一款。除此之外，包括長(zhǎng)安、東風(fēng)等產(chǎn)品，都在近期推出了更偏向乘用車(chē)的微車(chē)產(chǎn)品。事實(shí)上，乘用車(chē)市場(chǎng)的消費(fèi)升級(jí)需求，同樣在微車(chē)市場(chǎng)上演。微小私營(yíng)業(yè)主在前期靠?jī)扇f(wàn)元的微車(chē)起家，積累了一定的財(cái)富后，在二次購(gòu)車(chē)時(shí)，一般都會(huì)對(duì)原有車(chē)型進(jìn)行升級(jí)，這也使更高配置、價(jià)格更高的微車(chē)成為他們的首選。在5萬(wàn)元左右的緊湊型MPV五菱宏光、長(zhǎng)安歐諾等首批產(chǎn)品獲得消費(fèi)者認(rèn)可后，越來(lái)越多的微車(chē)企業(yè)紛紛進(jìn)行“商轉(zhuǎn)乘”的嘗試。不過(guò)，JD POWER總監(jiān)曾志凌認(rèn)為，微車(chē)品牌走向乘用車(chē)品牌的過(guò)程不可能一蹴而就，也不能僅憑借幾款產(chǎn)品就能實(shí)現(xiàn)升級(jí)。在短期內(nèi)，很難指望消費(fèi)者在購(gòu)買(mǎi)一輛家用車(chē)時(shí)，會(huì)將五菱、長(zhǎng)安等微車(chē)品牌考慮在內(nèi)，品牌內(nèi)涵的轉(zhuǎn)變需要時(shí)間和資源的積累。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局中國(guó)經(jīng)濟(jì)景氣監(jiān)測(cè)中心最新汽車(chē)行業(yè)景氣指數(shù)報(bào)告顯示，2013年二季度，汽車(chē)行業(yè)景氣指數(shù)與上季度基本持平，預(yù)警指數(shù)由“綠燈區(qū)”中心線(xiàn)附近回落至“綠燈區(qū)”下邊界處。總體來(lái)看，汽車(chē)行業(yè)運(yùn)行在基本正常的區(qū)間，穩(wěn)中有所下調(diào)。其中，汽車(chē)銷(xiāo)量和汽車(chē)零件出口增長(zhǎng)有所放緩，汽車(chē)產(chǎn)品出廠(chǎng)價(jià)格穩(wěn)中有跌。2013年二季度，汽車(chē)行業(yè)景氣指數(shù)99.9(2001年增長(zhǎng)水平=100)，與上季度基本持平，景氣指數(shù)表明汽車(chē)行業(yè)運(yùn)行持穩(wěn)。構(gòu)成汽車(chē)行業(yè)景氣指數(shù)的6個(gè)指標(biāo)(僅剔除季節(jié)因素)3升3降，其中，汽車(chē)行業(yè)利潤(rùn)總額、汽車(chē)行業(yè)稅金總額和汽車(chē)行業(yè)固定資產(chǎn)投資有所上升，汽車(chē)銷(xiāo)量、汽車(chē)零件出口和汽車(chē)行業(yè)從業(yè)人員數(shù)有所下降。

在進(jìn)一步剔除隨機(jī)因素后，2013年二季度汽車(chē)行業(yè)景氣指數(shù)為99.7,15個(gè)月以來(lái)首次較未剔除隨機(jī)因素的汽車(chē)行業(yè)景氣指數(shù)低，略低0.2點(diǎn)。說(shuō)明汽車(chē)行業(yè)自身的增長(zhǎng)動(dòng)能有所增強(qiáng)。2013年二季度，反映汽車(chē)行業(yè)運(yùn)行所處冷熱程度的汽車(chē)行業(yè)預(yù)警指數(shù)為86.7，與上季度相比下降10點(diǎn)。預(yù)警指數(shù)的下降與汽車(chē)行業(yè)從業(yè)人員指標(biāo)的下降和產(chǎn)成品資金占用指標(biāo)的上升相關(guān)。

進(jìn)口膠市場(chǎng)走穩(wěn)。7月24日：

泰國(guó)原料市場(chǎng)：今日泰國(guó)USS3橡膠現(xiàn)貨價(jià)格下跌，報(bào)價(jià)為71.17-72.35泰銖/公斤，上周五報(bào)價(jià)為72.14-72.31泰銖/公斤。

上海地區(qū)天然橡膠市場(chǎng)，云南國(guó)營(yíng)全乳膠市場(chǎng)報(bào)價(jià)在17500元/噸左右，海南國(guó)營(yíng)全乳膠市場(chǎng)報(bào)價(jià)在17100-17400元/噸左右，云南標(biāo)二市場(chǎng)報(bào)價(jià)在15700-15900元/噸左右，越南3L含17%稅報(bào)價(jià)在17100-17300元/噸左右，泰三煙片含17%稅報(bào)價(jià)在17600元/噸左右，貿(mào)易商報(bào)價(jià)小幅調(diào)整，價(jià)格高低不等，下游買(mǎi)入謹(jǐn)慎，市場(chǎng)成交需商談。上海地區(qū)順丁市場(chǎng)報(bào)價(jià)重心回落，少量大慶、齊魯順丁參考價(jià)格11000-11200元/噸附近，高橋順丁參考價(jià)格11500-11600元/噸附近，茂名順丁參考報(bào)價(jià)10600元/噸附近，今日出貨意向增強(qiáng)，實(shí)單成交確定。

后市走勢(shì)判斷及交易策略：

今日滬膠下探但是受到支撐走高，近期交割庫(kù)有近4萬(wàn)噸的老膠倉(cāng)單，對(duì)1309合約形成壓制，但是7月初以來(lái)國(guó)內(nèi)進(jìn)口膠庫(kù)存出現(xiàn)減少，青島保稅區(qū)進(jìn)口膠庫(kù)存由37萬(wàn)噸減少至目前33萬(wàn)噸，大貿(mào)易商已經(jīng)2個(gè)月沒(méi)有采購(gòu)，近期開(kāi)始進(jìn)場(chǎng)采購(gòu)，下游消費(fèi)持續(xù)。泰國(guó)原料價(jià)格企穩(wěn)，進(jìn)口膠市場(chǎng)得到有效支撐，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)反彈，滬膠將迎來(lái)一波漲勢(shì)，操作上可逢低買(mǎi)入。

組合對(duì)沖策略：從近期關(guān)注的對(duì)沖策略來(lái)看，近期尚無(wú)操作新建議。