一、行情回顧

今日（2013-7-3）滬膠主力1401開于18285元/噸，盤中沖高回落，今日最高漲至18330元/噸，最低跌至17855元/噸，最終收于18040元/噸，較上一交易日下跌0.96%，成交量增加至736620萬手，持倉增加至16.62萬手。

二、行業(yè)情況

QinRex據(jù)東京7月3日消息，日本橡膠貿(mào)易協(xié)會周二稍晚公布的數(shù)據(jù)顯示，日本5月天然橡膠進口量為58,906噸，較去年同期下降9.0%，較4月增加0.8%。該協(xié)會未說明變化原因，但日本汽車銷售商協(xié)會周一稱6月日本國內(nèi)新汽車、卡車和公共汽車銷售量較去年同期下降15.8%，為連續(xù)第二個月下降。最新的數(shù)據(jù)持續(xù)今年的下降趨勢，因在9月政府對環(huán)保汽車的津貼到期后，銷售衰退。
根據(jù)豐田汽車日前發(fā)布的數(shù)據(jù)，今年6月其在中國市場銷量同比增長9%，反彈速率較5月明顯加快，不過上半年累計銷量仍然同比下滑近6%，

6月加速復(fù)蘇。7月2日豐田汽車宣布，6月份與在華合資伙伴在中國市場總共銷售了大約76,900輛汽車。2012年6月豐田在華銷量為70,500輛，因此上個月同比增長9.1%?！懂a(chǎn)經(jīng)新聞》指出，RAV4和漢蘭達兩款SUV在中國市場需求旺盛，推動豐田在華銷量上行。豐田延續(xù)了5月份的反彈勢頭，并且同比增幅遠高于5月份。

2012年中日釣魚島沖突之后，日系車在華遭受消費者抵制，包括豐田在內(nèi)的日本車企銷量從9月開始大幅下挫，跌幅一度達到50%以上，并殃及到今年前幾個月。當(dāng)時日本車企高管和分析機構(gòu)認為日系車在華頹勢可能覆蓋今年上半年。今年1月份的季節(jié)因素使得日系車在華提前復(fù)蘇，去年1月因農(nóng)歷新年較往常提前而造成對比基數(shù)居低。豐田1月份在華銷量從58,700輛同比大幅增長23.5%至72,500輛。這里可以視為“1月向2月借銷量”的結(jié)果。到了2月份，豐田在華銷量從66,800輛同比重挫45.7%至36,300輛，成為去年9月48.9%之后最大的跌幅。

3月份開始，跌幅又隨著反日情緒的淡化而逐漸收窄。豐田3月在華銷量從86,000輛同比下降11.7%至75,900輛；4月由81,700輛同比下滑6.5%至76,400輛，跌幅縮減至一位數(shù)比例。值得注意的是，4月份豐田在華產(chǎn)量從67,116輛同比增長8.7%到72,955輛，這也是日系車在華復(fù)蘇的信號之一。

進口膠市場近期平穩(wěn)。7月2日：

泰國原料市場：今日泰國USS橡膠現(xiàn)貨價格周三下滑，報75.65-76.37每公斤泰銖，周二報76.29-76.69泰銖。

上海地區(qū)天然橡膠市場，云南國營全乳膠市場報價在17200-17300元/噸左右，海南國營全乳膠市場報價在17000-17100元/噸左右，云南標二市場報價在15900元/噸左右，越南3L含17%稅在17400元/噸左右，泰三煙片含17%稅報價在17400-17500元/噸左右，貿(mào)易商報價持穩(wěn)，下游買入謹慎，市場成交需商談。海地區(qū)順丁市場行情跟隨供價下調(diào)，少有貿(mào)易商對高橋順丁報價在11000元/噸左右，大慶順丁報價在11000元/噸左右，藍德順丁報價在10800元/噸左右，福像順丁報價在10200元/噸左右，市場觀望氣氛濃厚，未聽聞最新成交動態(tài)。

后市走勢判斷及交易策略：

受美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)好于預(yù)期影響，外盤銅、原油走高，金價也出現(xiàn)反彈，短期國外宏觀和商品有轉(zhuǎn)好跡象，但是國內(nèi)制造業(yè)PMI指數(shù)逼近50，顯示國內(nèi)弱于國外。國內(nèi)橡膠的基本面仍是弱勢，高庫存、產(chǎn)量增加、合成膠走弱，這些總體會讓滬膠呈現(xiàn)弱勢，總體來看，7-8月的庫存如何消化成關(guān)鍵，一旦庫存增加，滬膠仍會下跌，操作上在庫存沒消化之前偏空為宜。

組合對沖策略：從近期關(guān)注的對沖策略來看，近期尚無操作新建議。