上周五公布的美國經濟數據較為樂觀且歐元區失業率創出新高導致美元指數出現反彈，并壓制外盤原油期貨大幅重挫。今天早盤日膠期貨大幅低開并拖累國內滬膠1309合約小幅低開回落下探。由于上周末公布的官方PMI數據略好于預期，刺激隨后開盤的滬膠一度沖高至19080元/噸，不過在空方拋壓下，膠價上行空間比較有限，整體圍繞日內均線展開震蕩行情。截至收盤時滬膠1309合約略微收漲0.13%或25元/噸，成交量達627398手，較上周五小幅回落；持倉量小幅減少924手，至188858手。

從宏觀面上看，上周末公布的5月官方PMI指數略好于市場預期，給今天滬膠盤面帶來一定提振。目前國內制造業仍處于擴張區間，5月官方PMI指數為50.8，比上月回升0.2個百分點。從企業規模上來看，大中企業PMI指數都有所回升，而小型企業PMI指數仍低于50的分水嶺，且比上個月低了0.3%，與匯豐PMI初值的低迷狀況相符。從分項指標來看，生產指數、新訂單指數、原材料庫存指數都比上月有所增長，且好于歷史同期走勢，顯示經濟仍在持續走穩。

國內現貨膠市供需也依舊處于不平衡的狀態，需求疲軟及高庫存的現狀仍在持續。 隨著6月份新膠的上市，市場供求關系將進一步惡化。截至到5月30日，青島保稅區橡膠總庫存半年來第二次環比下降，但下降幅度較小，較5月15日減少3300噸至36萬噸。其中青島保稅區天膠+復合庫存約30.44萬噸，較半月前下降3100噸。據金凱訊5月15日調研，山東地區輪胎廠全鋼開工率下降1.3至80.5；半鋼持穩于82.9。

從技術面上看，今天滬膠1309合約徘徊于5日均線展開低位震蕩行情，全天收出小陰線。在九個交易日連續下跌之后雖然收出小陽線線，但整體力度較弱，空方依然占據主導地位。如果后期沒有重大宏觀面的利好消息與產業內的收儲預期降臨，未來滬膠難以擺脫低迷運行姿態，不排除跌破前期低點，創出新低的可能。從持倉上看，中國國際大幅減空1197手，瑞達大幅減多1095手，前30位主力資金增空力度依然強于增多，凈空頭寸較上周五大幅擴展至17492手。滬膠1309合約低位震蕩姿態難轉變，未來面臨再創新低的風險。（寶城期貨 陳棟）