一、行情回顧

今日（2013-5-21）滬膠主力1309開于20400元/噸，平開低走，盤中增倉，下午走高，今日最高漲至20650元/噸，最低跌至20160元/噸，最終收于20460元/噸，較上一交易日下跌0.15%，成交較量增加至69.27萬手，持倉減少至16.56萬手。

二、行業情況

QinRex最新消息（Ruby譯），印度商務部要求財務部盡快實施其增加橡膠進口稅的建議，以幫助國內膠農應對低迷的膠價。膠價已從去年的230盧比/公斤下降到160盧比/公斤。

商務部一官員透漏，商務秘書長S.R.Rao已于近日會見稅務部秘書長Sumit Bose，以跟進增加稅收的問題，但該項決定何時實施并未達成。

兩個月前，商務部已向稅務部門提議，根據前面三年的均價，將橡膠進口稅由20盧比/公斤增加到34盧比/公斤，但這并不違背20%的從價稅。

印度橡膠稅收結構

目前，進口商可以按照貨值20%的從價稅或者20盧比/公斤的標準交稅，從低選擇。

商務部官員稱，“膠農向我們反映了膠價低迷的問題后，我們已于兩個月前向稅務部門提議重新定制計稅標準，希望稅務部門盡快回應。”南部地區膠農已于3月會見了商務部秘書長Anand Sharma，指出如果不增加進口稅，周圍國家的廉價橡膠將會涌入印度市場，進一步打壓國內膠價，有可能引發國內危機?？畹膰鴷硪雅cSharma見面，敦促實施增加進口稅，以保護國內膠農。印度90%的國產橡膠來自喀拉拉邦。

QinRex據新加坡5月21日消息，國際橡膠研究組織（IRSG）秘書長Stephen Evans周二表示，2013年全球天然橡膠和合成橡膠需求增速料較預期放緩，因擔憂全球經濟體質。IRSG負責編撰數據并發布對全球橡膠需求和供應的預估，該機構將于6月公布對2013年全球橡膠需求增速的最新預估。2012年8月，IRSG表示，2013年全球橡膠需求料同比增加4%，至2,770萬噸，因消費商開始重建庫存。國際橡膠研究組織擁有35個會員國，該機構基于國際貨幣基金組織（IMF）對全球經濟增速的預測作出預估，但并未對價格進行預測。

進口膠市場近期平穩，表現一般。5月21日：

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泰國原料市場：今日泰國USS橡膠現貨價格周三上漲，報每公斤86-87泰銖，周一報83.39-84.37泰銖。在泰國中心市場的橡膠銷售量總計為9.7噸，周為10.9噸。

浙江地區天然橡膠市場，云南國營全乳膠市場報價在20200元/噸左右，海南國營全乳膠市場報價在19800元/噸左右，云南標二市場報價在18600元/噸左右，越南3L含17%稅在19800元/噸左右，泰三煙片市場含17%稅在20000-20200元/噸左右，貿易商出貨不多，下游即用即買，市場成交量有限。浙江地區順丁橡膠市場報價暫穩，零星大慶、高橋順丁報價14000-14100元/噸附近，福橡順丁在13200-13300元/噸附近，藍德順丁報價在14000元/噸附近，價格僅供參考，實際一單一談。

后市走勢判斷及交易策略：

滬膠今日先跌后漲，盤中增倉，下方出現買盤。近期下游輪胎廠開工一般，沒之前預計的那么差。泰國原料6月份才會增加，目前國內煙片價格與國外倒掛，據貿易商反映，不少咨詢煙片買盤。按照目前的測算，6月10日之后現貨才會有壓力。滬膠月底之前看不到大跌的跡象，短期呈現震蕩的可能性較大，交易上短線交易或觀望為宜。

組合對沖策略：從近期關注的對沖策略來看，5月10日開始可關注做多豆油空橡膠的對沖套利，目前此套利開始出現贏利。