一、行情回顧

今日（2013-5-10）滬膠主力1309開于20800元/噸，高開低走，今日最高漲至20840元/噸，最低跌至20510元/噸，最終收于20515元/噸，較上一交易日下跌0.36%，成交較量減少至69.30萬手，持倉減少至16.27萬手。

二、行業情況

據吉隆坡5月13日消息，馬來西亞統計局周一公布的最新數據顯示，馬來西亞3月天然橡膠產量同比上升4.3%，至70,304噸。該國3月天然橡膠出口量同比增加5.5%至73,805噸。進口量增加14%至74,174噸。標準橡膠和乳膠分別占總進口量的37%和28%。

5月10日消息，印度天然橡膠進口料從紀錄高位下滑，為五年來首次，因汽車銷量減少限制橡膠需求。

印度橡膠協會主席Sheela Thomas在一份電郵采訪中稱，印度本年度橡膠進口量料較上年所及的紀錄高位217,364噸下滑17%，至180,000噸。上年汽車銷量降幅為2001年以來最大，這令該國橡膠庫存上升13%，至266,000噸，且將填補該國供應缺口。

印度需求減少或加深TOCOM期膠跌勢。TOCOM期膠年內已下跌約2.9%，并在4月跌入熊市，因有跡象顯示中國需求疲弱，將導致全球橡膠供應過剩。橡膠價格下滑將有助于MRF Ltd.、Apollo Tyres Ltd.以及Bridgestone Corp.等輪胎制造商降低生產成本。

Thomas稱：“汽車制造行業下滑勢必將打壓國內天然橡膠消費，因汽車行業橡膠消費量占總消費量的65%。”

根據印度汽車制造商協會(Society of Indian Automobile Manufacturers)，上一年度（止于3月）汽車銷量下滑6.7%，至189萬輛，為2001年以來最大降幅。4月汽車銷量同比下滑10.4%，至150,789輛。根據相關調查，印度汽車銷量在2008-2011年期間增長一倍。

進口膠市場近期繼續企穩，標膠開始補漲。5月10日：

泰國原料市場：今日泰國USS橡膠現貨價格周四下跌，報每公斤80.79-82.88泰銖，周三報82.48-82.82泰銖。在泰國中心市場的橡膠銷售量總計為5.3噸，周三為17.4噸。

浙江地區天然橡膠市場，云南國營全乳膠市場報價在20500元/噸左右，海南國營全乳膠市場報價在20300元/噸左右，云南標二市場報價在19200元/噸左右，越南3L含17%稅在20300-20500元/噸左右，泰三煙片市場含17%稅在20400-20500元/噸左右，貿易商報盤小幅走高，下游即用即買，市場成交量有限。浙江地區順丁橡膠市場報價盤整，部分大慶、錦州、高橋順丁報價在14200-14400元/噸附近；藍德順丁報價在14000元/噸附近，福橡順丁在13400-13500元/噸附近，價格僅供參考，但受中油華南價格調漲及當地銷售公司尚未有所動作情況下，多數商家表示暫時觀望，等待行情進一步明朗，實際一單一談。

后市走勢判斷及交易策略：

滬膠今日調整，略沖高回落，從基本面來看，近期進口標膠開始補漲，國內市場短期呈現利多，膠市目前定性為基本面仍過剩之下的宏觀刺激強勢反彈，上旬利多，近期國內高庫存尚未有效消化，往后有壓力。建議交易策略：本月上旬以短線偏多對待，中旬不宜追高。

組合對沖策略：