剛剛過去的3月份，海外市場幾乎將所有的聚光燈都投射到塞浦路斯這個地中海小國的身上。近期，另一個歐洲小國斯洛文尼亞也不甘寂寞，憑借僅次于塞浦路斯的信用質量惡化速度牽動全球市場的眼球。

歐洲領導人本周建議，斯洛文尼亞政府應當將前三大銀行私有化。唯有這么做，該國才能避免成為歐元區的又一例接受援助的案例。

執拗的斯洛文尼亞人并不會就此接受宿命。該國執政聯盟成員社會民主黨的領導人盧克西奇極力反對出售銀行業。

一時間，人們紛紛猜測，“猛如虎”的銀行業危機會否讓斯洛文尼亞最終步上塞浦路斯的后塵，令其接受援助的命運在所難免？

像許多其他歐元區國家一樣，斯洛文尼亞經濟正在衰退：對鄰國的出口放緩，失業率也處在高位，更急迫的是有三分之二國債將在第二季度集中到期。國際貨幣基金組織[微博](IMF)預估，斯洛文尼亞今年將需要為預算、償債和銀行業重組至少籌集30億歐元。

3月底，斯洛文尼亞國債的5年期信用違約掉期(CDS)已經升至6個月高點，價格相較于3月15日激增超過60%，而當日是塞浦路斯宣布救援計劃前的最后一個交易日。

經濟合作與發展組織近日警告稱，如果斯洛文尼亞不著手改革，到2015年該國的國家債務與國內生產總值(GDP)之比可能增至100%。援救該國銀行業的成本，加上醫療、養老金和其他方面的成本，導致斯洛文尼亞債務水平攀升。而受銀行業嚴重危機的影響，斯洛文尼亞今年的經濟將收縮2.1%。

上周，斯洛文尼亞成功發行了將于明年末到期的短期債券，使得原定今年6月到期的9億歐元政府債務償還壓力得到喘息。這也暫時緩解了人們對于該國可能需要立刻得到救助的擔憂。然而，這并不足以令市場對該國成為翻版塞浦路斯的猜想銷聲匿跡。

該國銀行業的遭遇是繞不過去的“導火索”。盡管斯洛文尼亞經濟規模只占歐元區GDP的0.4%，該國國債CDS價格卻已超過了西班牙、意大利和克羅地亞。歐盟委員會本月發布報告強調，斯洛文尼亞需要解決企業負債過高問題，這一問題已經令該國銀行業的穩定面臨風險。

報告稱，斯洛文尼亞23.7%的企業貸款為不良貸款。銀行業的去杠桿化再加上經濟的雙底衰退將使得企業發展的難度加大，銀行業也無法擺脫不良資產。

“在后塞浦路斯時代，斯洛文尼亞迷你的經濟規模顯然是一個不利因素，市場猜測該國或將成為第二個塞浦路斯。”荷蘭合作國際銀行的分析師范·格芬說。