自安倍晉三領導的自民黨政府上臺以來，市場對于日本推行激進寬松貨幣政策的預期與日俱增，由此，日經指數節節攀升，日元兌美元匯率也在最近幾個月內大幅下跌了25%。明后兩天，日本央行將迎來新任行長黑田東彥履新后的首次貨幣政策例會，“大膽寬松模式”能否即刻兌現成為焦點。

在上月由前任行長白川方明最后一次主持的議息會議上，日本央行決定維持銀行間隔夜拆借利率水平（0—0.1%）不變，并將用于購入資產的基金規模按計劃2013年年底前維持在101萬億日元（約合1.0734萬億美元）。此外，上次會議還以匿名投票的方式否決了有關提前實施“無期限”購債方案的提案。

當時，分析人士就稱，日本央行將懸念留給了4月初。在進行“黑白交接”后，日本央行勢必實施一系列更為大膽的貨幣寬松政策，全方位突破白川方明時代的政策底線。

據日本《朝日新聞》報道，日本央行將考慮提前啟動原定于明年才開始進行的開放式資產收購計劃，并擴大每月13萬億日元的資產購買規模。

日本總務省上周五公布的數據顯示，日本2月份全國核心消費者物價指數較上年同期下滑0.3%。分析人士稱，這與日本央行2%的政策目標差距明顯，在貨幣政策會議之前公布該數據，勢必強化日本央行采取更為激進措施的決心。

日本共同社的報道也指出，雖然日本央行目前主要通過購買國債向金融市場投放資金，但為了實現2%的通脹目標，該行將在4月3日至4日的貨幣政策會議上探討更多政策。該社引述知情人士消息稱，日本央行正考慮擴大資產購買范圍，買進交易所買賣基金（ETF）、房地產投資基金等更高風險的資產。這將是日本央行貨幣寬松政策的一部分。

此外，據《華爾街日報(博客,微博)》的消息，日本央行正考慮推出一項新的貨幣寬松方案，主要內容是將兩項長期債券購買計劃合并為一個，更有可能將所購買國債的到期期限提高至5到10年。日本央行目前根據兩個計劃購買長期日本國債，一個是通過常規市場操作提供流動性這一傳統方式，另一個是前央行行長白川方明2010年設立的資產購買基金。知情人士稱，上述計劃是為了提高央行貨幣寬松措施的透明度，同時加強相關措施帶來的經濟方面的影響力。

這與黑田東彥上任時的表態頗為一致。黑田在其就職新聞發布會上曾表示，鑒于目前利率已經接近于零，傳統寬松措施受限，因此應利用市場預期。“不能忽略預期或預測的影響，在利率接近于零的情況下，市場預期將扮演重要角色。”但他同時表示，與市場溝通不代表日本央行將事事順遂市場預期，相反，央行將把目標確定在明確解讀政策決定，并讓這些政策逐步向市場滲透。

對此，巴克萊資本首席經濟學家KyoheiMorita表示，若與經濟基本面存在差距，則預期所能起到的效果將十分有限。