截止3月底，青島保稅區庫存幾乎毫無懸念的繼續攀升，天膠庫存增加至20.8萬噸，合成膠庫存增加至5.1萬噸，而復合膠庫存則小幅減少至9.96萬噸，總計為35.86萬噸；而去年同期青島保稅區總庫存則僅為22萬噸。

3月份合成膠延續下行趨勢，其市場的疲軟多受外圍經濟及下游采購乏力影響。近階段由塞浦路斯引發的金融危機導致歐元區經濟局勢再度陷入混沌之中，憂慮情緒蔓延，加之滬膠大幅下跌，拖累業者心態?？傮w而言，合成膠供應面充足，市場基本面改觀不大，下游需求欠佳，交投清淡。

綜合分析：步入4月后，我國的云南產區以及越南將會陸續恢復割膠，彼時若下游需求面不能有明顯回暖則國內天膠庫存壓力將會進一步加劇；而國內輪胎汽車市場，尤其是重卡市場能否如年初業內預料般樂觀仍然有待觀望；另外東南亞三大天膠主產國為挽救一瀉千里的膠價預計仍會頻頻發布各種利好聲明干預市場；宏觀面塞浦路斯在減記協議達成后，由其引發的恐慌情緒已經得到緩解。盡管從膠價歷史季節性走勢來看，滬膠在4月份往往亦會錄得較大的跌幅，但經歷了2月下旬以及3月利空動能的集中釋放之后，我們還是傾向于認為4月滬膠繼續大幅下探的動能將會有所衰竭，膠價在反復震蕩尋底中，空軍力量逐漸會消磨殆盡，膠價將會在4月或者5月初走出一波具有一定規模的反彈。

盤面走勢：今日國內金融市場普跌，滬膠主力1309合約再次報收長陰，盤中隨著空頭的積極增倉，價格探底21425點，尾盤收于21460點，日內跌幅達2.57%。滬膠依然籠罩在空頭氛圍中，搶左側收益風險太大，因而暫時不建議抄底。關注下一目標位21000點。

圖1：滬膠1309合約走勢圖


 

圖2：天膠與合成膠價格走勢對比