盡管上周五美國公布的3月消費者信心指數遠好于市場預期，但塞浦路斯宣布的最后結果以及意大利組閣失敗還是抵消了正面因素推動，由于外盤處于休市狀態，國內商品在整體偏空的氛圍下，多數品種維持弱勢姿態，其中滬膠1309合約雖早盤出現一定幅度的高開，但整體反彈空間非常有限，隨后便震蕩回落，盤中期價重心穩步下移并創出21425元/噸的階段性低點。截至收盤時滬膠1309合約收低-2.57%或-565元/噸，成交量達380876手，較上周五小幅萎縮；持倉量大幅增加12110手，至154694手。

外盤市場，近幾周日膠走勢低迷，貨幣貶值的驅動力量消耗殆盡。由于黑田東彥上任央行行長之后并沒有給市場帶來更多的意外消息，加之3月日本制造業在日元貶值及經濟刺激下，創出10個月來首次擴張，削弱了未來央行擴大貨幣投放的力度。

可以看到日本3月制造業PMI升至50.4，前值為48.5。其中新出口訂單分項指數從2月的47.4升至53.9，而3月產出分項指數從48.1升至51.3。

由于歐洲輪胎市場遭歐洲危機影響持續低迷，米其林輪胎計劃采取措施，削減其在歐洲輪胎產量與庫存水平。米其林目前在歐洲的乘用車輪胎工廠是以75%的產能進行運轉，而生產卡車輪胎的工廠則是以60%的產能進行運轉。

泰國橡膠協會會長在周三舉行的橡膠會議上表示，泰國2013年天膠產量預計將增至386.3萬噸。該協會預估去年泰國天膠產量為377.8萬噸。印度尼西亞2013年天然橡膠產量或增加2%至210萬噸。

截至到3月29日，青島保稅區橡膠總庫存微幅增加至35.86萬噸。復合膠較3月15日有所減少。目前青島保稅區倉庫橡膠出庫依舊比較平淡。入庫方面，由于保稅區政府嚴格清查，倉庫至少留出消防通道，入庫倉庫隨出隨入，大單不接。

從技術面上看，今天滬膠1309合約高開低走震蕩回落，期價再創階段性新低收出大陰線。短期過快過深的跌幅可能會引發超跌反彈技術修正出現，但整體空間不會太多，弱勢下行的趨勢并沒有發生逆轉，因此未來滬膠仍有可能呈現繼續下探尋底。從持倉上看，前30位主力資金增空力度顯著強于增多，凈空頭寸較上周五繼續擴大至11352手。滬膠1309合約多空平衡被打破，新一輪跌勢展開，后期有望繼續下探尋底。 （寶城期貨 陳棟）