好于預期的經濟數據以及寬裕的流動性促使全球商品沉浸在偏多氛圍中，在一片看漲預期帶動下，今天國內滬膠延續上周五漲勢，1305合約早盤跳空高開，一舉突破今年來形成的箱體震蕩區間，盤中期價維持強勢震蕩格局，在尾盤時上沖至26965元/噸一線，逼近27000元/噸整數關口，截至收盤滬膠1305合約全天收漲1.86%或490元/噸，成交量達220938手，較上周五略微減少；持倉量小幅減少3710手，至115174手。

      從下游終端消費來看，今年1月美國輕型車銷量達到104.3萬輛，較去年1月同比增長14.2%。低利率和居高的市場需求推動銷量繼續呈現兩位數比例增長態勢。按照當月銷量速率預期全年銷量，季節性調整年化銷量為1530萬輛，低于2012年11月的1556萬輛和12月的1538萬輛。不過到上個月美國車市已經連續3個月SAAR超過1500萬輛。

      從預期上看，筆者認為節后天膠供需面會迎來改善。首先，春節以后，國內膠區會依然處于停割狀態，海外產區也會步入休產期，階段性供應低谷會給高庫存創造消化的時機，而需求端在輪胎廠陸續開工之后，需求量會出現上升。此外城鎮化預期對工程機械車需求較大，全鋼胎用量擴大對天膠消費刺激極大。節后滬膠或將會迎來上漲行情。

      從技術面上看，今天滬膠1305合約延續之前漲勢再度收高，不過盤中留下跳空缺口，期價在27000元/噸一線受到空方拋壓，而短期脫離下方5日均線支撐也存在一定回調壓力。由于市場樂觀情緒較高，做多意愿偏強，短線資金面充裕有望繼續推動膠價繼續上行，而根據箱體理論來講，未來滬膠1305合約有望上探至27500元/噸一線。從持倉上看，在整體走強的情況下，前30位主力采取增多減空操作，不過空方依然保持絕對優勢，凈空頭寸較上周五回落至7582手。前期箱體區間被突破，滬膠1305合約有望上試至27500元/噸一線。（寶城期貨  陳棟）