盡管美國兩黨在最后一刻達成妥協議案令財政暫時避免了“墜崖”風險，但關鍵問題并沒有得到徹底解決，兩個月以后仍將面臨懸崖考驗。此外，美聯儲內部對于寬松政策萌生分歧令流動性預期轉向負面。在偏空因素推動下，今天滬膠期貨失去金融屬性有效的支撐，1305合約承接上周五的弱勢格局出現低開，盤中反彈力度較弱，前期獲利盤開始集中拋壓，技術上面臨短期調整風險。午后滬膠跌幅進一步擴大，并維持低迷格局至收盤。全天滬膠1305合約下挫-1.64%或-435元/噸，成交量達378260手，較上周五小幅增加；持倉量小幅增加3864手，至146208手。

    我們可以看到，雖然美國財政暫緩“墜崖”，但美國依然面臨中長期財政整固的難題，如果美國不下決心重建財政，未來“墜崖”將變得常態化。隨著2012財年美國財政赤字連續5年超過萬億大關，美國聯邦政府債務已經飆升至16.43萬億美元（已超過16.4萬億的債務上限），而擺在美國面前的財政懸崖只是冰山一角。近十年來，美國債務總規模由5.3萬億增長至16萬億美元，翻了3倍。如果以目前每天增加35億美元新債的速度增長，美國政府的債務總額將會在2015年突破20萬億美元大關，債務危機腳步也越來越近。

    此外，從供需面上看，過去的2012年泰國在收儲上并未兌現承諾，這令多數投資者繼續看多膠價頓時信心。據統計，泰國政府在2012年一度啟動保護價收購計劃，以每公斤高于市場5銖的價格收購膠農橡膠，但截至目前僅收購了大約20萬噸天然橡膠原料，遠遠不及預期。考慮到市場對于今年全球滬膠供需面維持供大于求的觀點令短期滬膠在快速上漲之后受到空方強烈拋壓。而在元旦之后，國內將正式調低標膠和煙片膠的進口關稅400元/噸和800元/噸，過高期貨膠價將吸引海外低價膠的涌入并對盤面造成沖擊。

    從技術面上看，今天滬膠1305合約低開低走呈現高位調整姿態，收出大陰線并擊穿下方5日均線支撐，短線面臨調整需要。從持倉上看，永安增空900手，前30位主力資金增空力度顯著強于增多，凈持倉頭寸擴大至9736手。滬膠1305合約短線面臨調整需要，關注下方25500-26000元噸區間支撐。（寶城期貨 陳棟）