中國(guó)證券報(bào)

汽車產(chǎn)業(yè)作為中國(guó)經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè)，能夠帶動(dòng)消費(fèi)的換代和升級(jí)，理應(yīng)得到較快的發(fā)展。我們判斷，2012-2014年汽車行業(yè)將“一年更比一年好”。預(yù)計(jì)2012年、2013年、2014年、2015年國(guó)內(nèi)汽車銷售增長(zhǎng)率將分別為5%、13%、24%、21%的。在2012年5%的增長(zhǎng)水平基礎(chǔ)上，2013年汽車銷售增長(zhǎng)率達(dá)到13%有較充足的保證，預(yù)計(jì)行業(yè)利潤(rùn)總額同比將增長(zhǎng)18%以上；而2014年、2015年中國(guó)汽車工業(yè)將會(huì)迎來(lái)又一個(gè)年均超過(guò)20%增長(zhǎng)的兩年“黃金時(shí)間”，屆時(shí)，中國(guó)汽車工業(yè)將達(dá)到頂峰，銷售量會(huì)達(dá)到3500萬(wàn)輛左右(包括出口及國(guó)外產(chǎn)量)。

具體到2013年，預(yù)計(jì)乘用車將保持平穩(wěn)增長(zhǎng)，商用車將恢復(fù)性增長(zhǎng)，重卡可望保持正增長(zhǎng)，大中型客車行業(yè)可望表現(xiàn)較好。從時(shí)間窗口判斷，明年3月初汽車板塊可能轉(zhuǎn)好。給予乘用車、商用車、汽車零部件子行業(yè)“增持”評(píng)級(jí)，其中細(xì)分行業(yè)客車給予“買入”評(píng)級(jí)。建議關(guān)注宇通客車、長(zhǎng)城汽車、上汽集團(tuán)、長(zhǎng)安汽車、華域汽車、威孚高科，重點(diǎn)推薦宇通客車。

政策向2013年延伸

2012年下半年以來(lái)，部分刺激汽車消費(fèi)的政策比如節(jié)能汽車補(bǔ)貼、汽車下鄉(xiāng)、以舊換新、新能源汽車補(bǔ)貼等政策力度有所加大，從而保證了汽車銷售增長(zhǎng)率不斷提高，但總體力度仍不如預(yù)期。

我們預(yù)測(cè)，一些政策可能會(huì)延伸到2013年，比如校車準(zhǔn)入、大中型客車以舊換新補(bǔ)貼、新能源汽車補(bǔ)貼等政策將逐步加碼。

2013年，在校車從生產(chǎn)到使用的各鏈條理順的情況下，校車需求將面臨較大程度的釋放；在城市公交系統(tǒng)建設(shè)大力推進(jìn)下，公交客車企業(yè)獲支持力度將加大，對(duì)大中型客車方面的扶持政策力度也將加大；節(jié)能汽車補(bǔ)貼、汽車下鄉(xiāng)、以舊換新、新能源汽車補(bǔ)貼等政策的范圍和力度也會(huì)適度加大；節(jié)能減排的主要任務(wù)會(huì)轉(zhuǎn)向汽車保有量上，強(qiáng)制更新報(bào)廢力度將加大。

但是，特大及一些一線城市的交通、污染壓力將更為嚴(yán)重，限購(gòu)、限行仍會(huì)出現(xiàn)，部分城市的部分區(qū)域會(huì)試點(diǎn)收取擁堵費(fèi)等措施。因此，冀望2013年汽車市場(chǎng)出現(xiàn)2009年、2010年的政策支持力度是不現(xiàn)實(shí)的。

市場(chǎng)需求更加旺盛

決定汽車消費(fèi)的因素主要有：城鄉(xiāng)居民收入及增長(zhǎng)預(yù)期；消費(fèi)傾向或者是消費(fèi)者行為；市場(chǎng)價(jià)格及使用成本；使用環(huán)境。其他諸如汽車保有量、汽車更新政策、汽車后向鏈條等，也都會(huì)對(duì)汽車消費(fèi)產(chǎn)生影響。

雖然2013年還可能會(huì)有城市加入到汽車限購(gòu)行列，但這種趨勢(shì)不會(huì)擴(kuò)大化。汽車保有量的迅速增大會(huì)倒逼排放標(biāo)準(zhǔn)的進(jìn)一步提高，下一步的重點(diǎn)在于從現(xiàn)有汽車保有量出發(fā)，伴隨汽車價(jià)格的逐年走低，汽車的消費(fèi)性得到改善，耐用消費(fèi)品的時(shí)間屬性會(huì)進(jìn)一步縮小。在節(jié)能環(huán)保的大趨勢(shì)下，從汽車保有量入手，縮短報(bào)廢年限，鼓勵(lì)以舊換新，直至強(qiáng)制更新、報(bào)廢，應(yīng)該是今后幾年的政策方向。報(bào)廢、更新在2014年、2015年可能進(jìn)入到一個(gè)小高峰。同時(shí)，大力提高城市交通綜合管理水平，促進(jìn)城市功能的完善。按照目前1.15億汽車保有量計(jì)算，預(yù)計(jì)到2014年，汽車報(bào)廢產(chǎn)生的更新需求約占保有量的5%左右，則會(huì)產(chǎn)生500萬(wàn)輛以上的新車需求。更新需求還包括第二、三輛的需求比例越來(lái)越大。

很多機(jī)構(gòu)利用千人汽車保有量指標(biāo)預(yù)測(cè)中國(guó)的汽車市場(chǎng)，通過(guò)國(guó)別以及經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展階段的比較，都能夠得出今后幾年中國(guó)汽車市場(chǎng)仍然具備較強(qiáng)的擴(kuò)張能力的判斷。雖然按照千人汽車保有量指標(biāo)的預(yù)測(cè)存在很大的不確定性，但中國(guó)的區(qū)域發(fā)展的不平衡會(huì)使得汽車市場(chǎng)逐步向二、三線城市“梯級(jí)轉(zhuǎn)移”，加之城鎮(zhèn)化成為今后一段時(shí)期的主要政策指向，向小城鎮(zhèn)、農(nóng)村市場(chǎng)轉(zhuǎn)移的趨勢(shì)也非常明確。這使得中國(guó)汽車市場(chǎng)在今后的數(shù)年內(nèi)仍將保持具有較高增長(zhǎng)的連續(xù)性。

出口及海外產(chǎn)量增長(zhǎng)加速

2012年1-11月國(guó)內(nèi)汽車?yán)塾?jì)出口96.47萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)27.2%，占國(guó)內(nèi)汽車生產(chǎn)企業(yè)銷售量的5.5%。2013年的出口可望保持20%以上的增速，達(dá)到125萬(wàn)輛。2014年，世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇加速，中國(guó)汽車出口增長(zhǎng)將進(jìn)入加速增長(zhǎng)階段，預(yù)計(jì)出口整車150-200萬(wàn)輛。

與此同時(shí)，中國(guó)汽車企業(yè)海外建廠進(jìn)入規(guī)模化階段。例如一汽，與俄羅斯最大商用車生產(chǎn)商GAZ集團(tuán)計(jì)劃在俄羅斯境內(nèi)建立生產(chǎn)基地，生產(chǎn)和銷售FAW品牌中重型卡車，三年內(nèi)，本地化生產(chǎn)將達(dá)到5000到10000輛；與伊朗聯(lián)合開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)乘用車產(chǎn)品，初步目標(biāo)為年產(chǎn)5萬(wàn)輛；一汽解放重卡在伊朗本地化生產(chǎn)項(xiàng)目也計(jì)劃實(shí)施；在南非成立一汽非洲投資有限公司，對(duì)現(xiàn)有一汽中重卡生產(chǎn)基地進(jìn)行擴(kuò)產(chǎn)，目前工廠選址已完成，未來(lái)雙方還將共同投資建設(shè)乘用車、輕微型車生產(chǎn)基地；一汽還計(jì)劃在巴基斯坦、墨西哥、烏克蘭、哈薩克斯坦、埃塞俄比亞等國(guó)家新建、擴(kuò)建、復(fù)產(chǎn)一批乘用車、輕型車和中重型卡車組裝基地。

新能源車后年可到100萬(wàn)輛

新能源汽車是今后很長(zhǎng)時(shí)期的戰(zhàn)略發(fā)展方向，我們預(yù)計(jì)2014年可能是新能源汽車產(chǎn)業(yè)化具有標(biāo)志性的一年，預(yù)計(jì)2014年產(chǎn)銷規(guī)模達(dá)到100萬(wàn)輛(包括純電動(dòng)汽車、混合動(dòng)力汽車、各種燃料汽車)。

2013年純電動(dòng)汽車主要應(yīng)用范圍仍是在城市公交等公共服務(wù)領(lǐng)域，私人購(gòu)買還在于政策的推動(dòng)。我們可以對(duì)中國(guó)的新能源汽車產(chǎn)業(yè)作大膽的猜想：今后10-15年時(shí)間，中國(guó)新能源汽車位居世界第一；純電動(dòng)汽車并非新能源汽車的全部；競(jìng)爭(zhēng)格局1/3來(lái)自傳統(tǒng)汽車之外。

2012-2015年我國(guó)汽車銷售量及增長(zhǎng)率預(yù)測(cè)

政策名稱頒發(fā)部門主要內(nèi)容受益簡(jiǎn)析"節(jié)能產(chǎn)品惠民工程"節(jié)能汽車推廣目錄(第八批)公告財(cái)政部、國(guó)家發(fā)改委列示148款節(jié)能汽車推廣目錄，其中合資品牌49款，自主品牌99款利好自主品牌

關(guān)于城市公交企業(yè)購(gòu)置公共汽電車輛免征車輛購(gòu)置稅的通知財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局對(duì)城市公交企業(yè)自2012年1月1日起至2015年12月31日止購(gòu)置的公共汽電車輛免征車輛購(gòu)置稅利好大中型公交客車、電動(dòng)公交車

2012年老舊汽車報(bào)廢更新補(bǔ)貼車輛范圍及補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)財(cái)政部、商務(wù)部政策時(shí)間：2012年1月1日-2012年12月31日。農(nóng)村小客，1.1萬(wàn)/輛；城市公交中客1.8萬(wàn)元/輛；重卡1.8萬(wàn)元/輛。2013年有望繼續(xù)。利好大、中型客車、重卡

新一輪汽車下鄉(xiāng)補(bǔ)貼政策總體政策已經(jīng)公布，各地出配套政策，部分城市如重慶已開(kāi)始1.3升排量以下的微車進(jìn)軍農(nóng)村市場(chǎng)對(duì)給予車價(jià)10%的補(bǔ)貼，最高5000元/輛。2013年有望擴(kuò)大范圍。利好微客、輕卡、微卡

專用校車生產(chǎn)企業(yè)及產(chǎn)品準(zhǔn)入管理規(guī)則工信部8月1日起實(shí)施，對(duì)專用校車生產(chǎn)企業(yè)及產(chǎn)品實(shí)行動(dòng)態(tài)監(jiān)督管理利好客車

黨政機(jī)關(guān)公務(wù)用車選用車型目錄管理細(xì)則工信部、國(guó)務(wù)院機(jī)關(guān)事務(wù)管理局、中共中央直屬機(jī)關(guān)事務(wù)管理局黨政機(jī)關(guān)采購(gòu)的一般公務(wù)用車和執(zhí)法執(zhí)勤用車發(fā)動(dòng)機(jī)排氣量不超過(guò)1.8升，價(jià)格不超過(guò)18萬(wàn)元。2013年的選型目錄會(huì)多元化。利好乘用車。