盡管歐元區11月制造業PMI指數終值從10月的45.4升至46.2，創3月以來最高水平，但目前經濟運行趨勢仍處于衰退狀態。而與此同時隔夜公布的美國11月ISM制造業指數卻從10月的51.7意外降至49.5更是令市場大跌眼鏡。美國經濟意外陷入萎縮令大宗商品陷入低迷導致國內期市多數品種在早盤表現謹慎。其中滬膠1305合約略微走弱，在國內股指走強帶動下，午后期價開始震蕩上揚，并最終翻紅收漲0.31%或75元/噸，全天成交量達387188手，較昨日大幅萎縮；持倉量小幅增加5288手，至155348手。

    國內現貨報價多數小幅收高。云南地區民營全乳膠報價小幅走高至22900元/噸左右；上海地區海南國營全乳膠報價窄幅整理在23800-23900元/噸左右。青島保稅區天膠報價穩中小幅走低，下游買氣不旺，實盤交投僵持。泰標20號膠現貨報價在2900-2910美金/噸，較昨日持平；泰國3號煙片膠現貨報價在3050美金/噸，較昨日持平。

    由于美國制造業數據意外下滑以及市場對于財政懸崖的擔憂情緒籠罩，TOCOM期膠順勢下滑，從而拖累產區原料市場價格整體走低。生膠片報80.59銖/公斤，跌0.45泰銖/公斤；膠水報78.00泰銖/公斤，持穩；煙片膠報82.95泰銖/公斤，跌0.46泰銖/公斤。

    11月的ANRPC報告顯示，中國天膠消費增長6.7%至383.4萬噸，進口增長15.1%至328萬噸；而印度天膠消費增長4.5%至100萬噸，進口增長40%至22.4萬噸。馬來西亞天膠進口76萬噸。此外，1-11月，ANRPC成員國產量預計為740萬噸。泰國前11個月產量估計為254萬噸。2012年全年產量，印尼、馬來西亞、印度、越南、中國依次為326萬噸、95萬噸、91萬噸、95.5萬噸、79.5萬噸。出口方面，預計印尼、馬來西亞、越南天膠出口量分別為275萬噸、127萬噸、99萬噸。截至到11月30日，青島保稅區橡膠總庫存較11月16日增加1.02萬噸至29.05萬噸。其中，天然橡膠增加0.62萬噸至19.3萬噸；合成膠減少0.08萬噸至4.49萬噸；復合膠增加0.48萬噸至5.26萬噸。

    從技術面上看，今天滬膠1305合約延續反彈趨勢繼續收漲，不過漲幅有所收窄受制于60日均線處。由于短期宏觀面多空分歧較大，隨著期價穩步上行，市場拋壓也越大。從持倉上看，今天永安和新湖分別增加多單1019手和1040手。前30位主力增多力度顯著強于空方，凈持倉頭寸較昨日回落至932手。宏觀數據偏好推動滬膠1305合約期價有望在24500元/噸附近運行。（寶城期貨 陳棟）