一、行情回顧

滬膠行情：本周滬膠主力1301，自周二大幅飆升后維持震蕩整理行情。滬膠主力1301周一開于24760元/噸，本周最高漲至25935元/噸，最低跌至24390元/噸，今日最終收于25380元/噸，較上一交易日下跌0.82%，成交較量縮小至69萬手，持倉減少至14.9萬手。

外盤情況： 國內長假期間，日膠漲至四個月高點附近，而國內假期結束后，日膠持續回落。

二、行業情況

ANRPC最新發布的9月報告顯示，全球2012年天然橡膠產量預計為1086萬噸，較去年增加5%。而在8月公布的報告中預計產量為1083萬噸，較去年增加4.7%，主要的變化來自于越南，ANRPC將越南的預估產量從91.5萬噸上調至93萬噸。

越南已經同意參加的國際三方橡膠理事會（ITRC）12月的理事會會議，越南作為全球第四大橡膠生產國將有可能成為新的理事會的成員。如果越南同意加入，高達80%的全球橡膠出口將代表本理事會。ITRC代表了世界上最大的橡膠生產國，包括泰國，印尼和馬來西亞，主要目標是穩定橡膠價格。

泰國政府橡膠庫存9月中旬的10萬噸跳增至20萬噸，周四泰國農業部副部長表示這些橡膠不會出口而是自用，同時承諾泰國將遵守此前三國削減出口的承諾，以此來支撐膠價。

原材料市場，周五泰國USS3橡膠現貨價格持穩在每公斤87.90-90.09泰銖，周四報價為每公斤88.89-89.泰銖，三座中心市場的橡膠銷售總量約為72.8噸，周四為163.1噸。

截止9月27日，青島保稅區橡膠庫存較9月14日的25.85萬噸小幅下降至25.42萬噸； 同時，截止9月30日日本天膠庫存降至14月低位6060噸。

    進口膠報價窄幅波動

進口膠方面，本周青島保稅區進口膠現貨報價窄幅震蕩，報價較為穩定。10月11日，泰國RSS3報價3230-3300美元/噸，馬來西亞報價3120-3150美元/噸，泰國STR20報價3120-3150美元/噸，印度尼西亞SIR20報價3050-3070美元/噸，越南SVR3L報價3050-3070美元/噸，越南SVR10報價2900-2920美元/噸。

合成膠市場報價穩定

    本周原材料丁二烯報價維持在16300元/噸，合成膠市場報價穩定。今日，齊魯化工城順丁膠報價走高，部分業者報價21200-21300元/噸附近；齊魯松香1502報價19700-19900元/噸，齊魯充油1712報價17200-17300元/噸。

本周，中橡網全乳膠現貨掛單量較長假前有所增加，成交量也出現相應的增加。上期所天膠庫存近來持續增長，截止9月28日，庫存總計為46224噸。

下游消費：日系車拖累，“金九”蒙陰影

10月1日起，巴西實施對100種工業產品的關稅提高到25%，包括我國出口巴西的汽車、輪胎、玻璃、制藥原料、機電設備等也將受到直接影響。

來自國機汽車股份有限公司的消息稱，今年1-8月進口汽車市場供給78.8萬輛，同比增長24.8%；同時，19個知名品牌累計終端銷售增速逐月下降，從年初的36.6%下滑到7月累計增長23.2%。從而直接帶來的就是經銷商庫存過高，壓力巨大。

有消息人士向中國證券報記者透露，為刺激消費、擴大內需，新一輪"汽車下鄉"政策有望近期出臺。此前國家對農民購買1.3升以下排量的微型客車等，給予一次性財政補貼，新一輪政策或將補貼范圍擴大到1.3升以下小排量汽車和重型卡車。此外，"家電下鄉"政策有望繼續落實并完善配套措施。
中國汽車工業協會發布最新數據顯示，9月，汽車生產166.09萬輛，環比增長10.62%，同比增長3.67%；9月汽車銷量為161.74萬輛，環比增長8.17%，同比下降1.75%，累計增速在連續8個月提高后首次出現回落。其中，日系車銷量大幅下降，銷量同比下降高達40.8%，是9月汽車市場整體低迷的最主要原因，使得“金九”蒙上一層陰影。

11月1日起，歐盟輪胎標簽法將正式實施，對我國出口歐盟的輪胎，在燃油效率、濕地性能和滾動噪音等方面提出更高的要求，使輪胎行業迎來更大的挑戰。

總結

本周滬膠主力1301自周二大幅突破后維持高位震蕩。ANRPC最新發布的報告顯示全球2012年天膠產量較去年增加5%，主要的變化來自于越南；泰國以及印尼均承諾將遵守此前三國削減出口的承諾，以此來支撐膠價；截止9月30日，日本天膠庫存降至14個月來的新低；進口膠和合成膠市場報價穩定；本周有消息稱，國家將要開展新一輪"汽車下鄉"政策，同時新一輪政策或將補貼范圍擴大到1.3升以下小排量汽車和重型卡車；中國汽車工業協會發布最新數據顯示，9月汽車銷量為161.74萬輛，同比下降1.75%，其中日系車銷量大幅下降40.8%是9月汽車市場整體低迷的最主要原因。目前滬膠近期來的利好已逐步被市場所消化，在大幅突破后存在調整的需求，預計短期內維持震蕩整理，后市關注三大產膠國削減出口措施具體實施情況。