一、行情回顧
滬膠行情：本周滬膠持續反彈突破，滬膠主力1301周一開于22600元/噸，本周最高漲至24675元/噸，最低跌至22590元/噸，今日最終收于24295元/噸，較上一交易日上漲5.26%，成交較量放大至73.9萬手，持倉減少至15.2萬手。
外盤情況：受宏觀提振，本周日膠持續走高，一度觸及七周高位，而后受獲利了結，限制漲幅，進而收跌。
二、宏觀分析：宏觀利好，市場企穩
上周五美國公布8月非農就業人數增長9.6萬人，預期增長12.5萬人，遠遠低于預期，使得市場大跌眼睛，令美聯儲在9月12-13日議息會議上推出QE3的預期再度升溫。最終，周五美聯儲祭出了傳說已久的QE3，將在未來每個月購買400億美元抵押支持債券（MBS），直到就業市場出現“實質性”改善，同時，美聯儲目前的扭轉操作還將繼續推進。
歐洲方面，德國憲院有條件批準ESM協定，同時批準了歐盟財政協定。德國憲法法院稱，在沒有德國下議院核準的情況下，德國政府必須確保德國對ESM的出資不超過1900億歐元。
國內方面，國家統計局9日公布的8月CPI同比上漲2.0%，其中食品價格上漲被認為是最主要的因素，市場普遍認為物價或將再次進入上行通道；8月PPI同比下降達3.5%，創出34個月新低。
三、行業情況
周二，印尼橡膠協會新任主席Daud Husni Bastari表示，由于印尼天氣干旱，預計2012年橡膠產量將較上年下降10%，至280萬噸。周五，泰國USS3橡膠現貨價格漲至每公斤83..85-84.84泰銖，周四報價為83.24泰銖。
進口膠方面，青島保稅區進口膠現貨報價小幅走高，9月13日，泰國RSS3報價3000-3030美元/噸，馬來西亞SMR20報價2780-2800美元/噸，泰國STR20報價2780-2800美元/噸，印度尼西亞SIR20報價2710-2730美元/噸，越南SVR3L報價2630-2650美元/噸，越南SVR10報價2520-2540美元/噸。
合成膠市場窄幅震蕩
本周原材料丁二烯報價繼續持穩在16000元/噸，合成膠市場報價窄幅震蕩。今日，合成膠市場報價較少，少量齊魯松香1502報價19500元/噸以上，齊魯充油1712報價16800元/噸以上；鑒于市場關注QE3推出后市場買盤情況的變化、報價態度十分謹慎，個別報價較昨日提高的較多、達到了20100元/噸附近。
本周，中橡網全乳膠現貨掛單量較大，市場貨物充足，成交量也相應增加。上期所天膠庫存近來持續大幅增加，截止9月7日，庫存總計為38257噸。
下游消費：消費有望回暖
今日，國家統計局公布數據顯示，我國8月輪胎產量為7362萬條，同比減少1.8%；而進入9月后下游輪胎開工率相比7、8月的50%，出現大幅回升至70%-80%。中汽協統計數據顯示，國產汽車產銷環比同比增幅繼續提高，我國8月份國產汽車產量150.14萬輛，環比上漲4.48%，同比上漲7.78%；銷售149.52萬輛，環比上漲8.40%，同比上漲8.26%。
中國汽車工業協會發布的最新數據顯示，我國8月乘用車銷售為121.89萬輛，環比增長8.81%，同比增長11.3%；1-8月，乘用車銷量同比增長接近8%，基本保持了企穩回升態勢。同時，今年我國汽車的出口出現大幅增長，商務部機電與科技產業司副司長支陸遜表示，今年我國汽車出口將達到100萬輛。
總結
本周滬膠主力1301持續突破上漲。基本面上，受干旱影響，印尼方面預計2012年產量將下降10%；泰國方面，本周泰國USS3橡膠現貨價格持續上漲，同時泰國橡膠政策委員會審批通過了300億銖的收儲資金，預計以高于市價的價格購買向膠農購買30萬噸橡膠；進口膠報價小幅走高；原材料丁二烯報價穩定，合成膠市場震蕩上漲；我國8月輪胎產量同比減少1.8%，而進入9月后下游輪胎開工率相比7、8月的50%出現大幅回升至70%-80%；我國8月國產汽車產銷環比同比增幅穩步提高，同時今年我國汽車的出口出現大幅增長。滬膠此次突破上漲，主要受來自宏觀上歐洲和國內的利好政策以及美國的QE3的提振，此外下游輪胎業對于9月中美輪胎特保案的到期充滿期待，“金九銀十”前我國8月汽車銷售數據仍在穩步的增加，加上重卡消費有望在第四季度回暖，中期看來，滬膠有望繼續走強。然而，短期內，在供應充足、庫存高企的情況下，基本面的弱勢使得滬膠反彈的動能不足。
