一、行情回顧
滬膠行情：本周滬膠維持在22000元/噸一線震蕩，滬膠主力1301開于21560元/噸，本周最高漲至22520元/噸，最低跌至21440元/噸，今日最終收于22165元/噸，較上一交易日上漲0.61%，成交較量放大至79.8萬手，持倉增加至14.6萬手。
外盤情況：受伯南克講話提振，周一日膠大幅反彈，而后持續回落，今日受歐洲方面利好提振，出現回調。
二、宏觀分析：歐洲利好，等待非農
歐洲方面，周四，德拉吉的公布了備受矚目的OMT購債計劃。OMT可能購買無限量沖銷式國債，購買距離到期日還有1-3年的國債，歐洲央行無債權人優先地位，放寬了抵押物資質，接受外幣計價債券，對于受助于EFSF/ESM救助的國家，暫停其最低信貸評級要求。然而具體的實施措施需要歐洲央行進一步的明確。
周四，美國勞工部公布的上周美國初請失業金人數下降1.2萬人，至36.5萬人，低于預期的37萬。同時，美國自動數據處理公司ADP公布的美國8月ADP就業人數上升至20.1萬人，創3月以來的最高水平。好于預期的就業數據，使得市場對今晚的非農充滿期待。
中國方面，中國連續第11周逆回購,本周凈回籠520億，同時14天及7天期逆回購利率的先后下調，與當前資金狀況相符,也體現出央行希望通過逆回購來引導市場利率的降低，進而達到支撐實體經濟的意圖。繼9月5日公布批復總投資規模逾7000億元的25個城軌規劃和項目后，在9月6日，發改委再次公布批復13個公路建設項目、10個市政類項目和7個港口、航道項目。發改委連續兩日批復總投資規模預計超過1萬億元，而這些項目的開工，預計將帶動重卡需求的上漲。
三、行業情況
ANRPC最新報告稱今年8月全球天膠產量較同期上漲1.4%，遠遠低于2011年8月8.3%的增長率。最為全球第二大產膠國，印尼周四表示將在今年第四季度減少約10萬噸橡膠出口，同馬來西亞以及泰國一起提振膠價。今日，泰國USS3橡膠現貨價格漲至每公斤77.25-77.70泰銖，周四報價為76.67-77.57泰銖，而貿易商表示USS3的上漲也會受到來自泰國產量的良好限制。
青島保稅區總量達歷史高位
截止8月31日，青島保稅區庫存仍在增加，總庫存量達25.43萬噸，為到年內最高點，但是其中天膠庫存并不是歷史高位。
8月22日，日本橡膠貿易協會公布數據顯示，截止8月10日，日本天然橡膠庫存量減少至7993噸，較7月31日的9308噸，降低14%，一年以來的最低位。
進口膠方面，青島保稅區進口膠現貨報價較為穩定，9月6日，泰國RSS3報價2870-2900美元/噸，馬來西亞SMR20報價2680-2700美元/噸，泰國STR20報價2680-2700美元/噸，印度尼西亞SIR20報價2580-2600美元/噸，越南SVR3L報價2480-2500美元/噸，越南SVR10報價2380-2410美元/噸。
合成膠市場窄幅震蕩
本周原材料丁二烯報價繼續持穩在16000元/噸，合成膠市場報價窄幅震蕩，今日，齊魯順丁報價19300-19400元/噸上下；齊魯1502報價在18500-18600元/噸上下，齊魯1712報價在15700-15900元/噸上下。
本周，中橡網全乳膠現貨掛單量依然較大，市場貨物充足，成交量較小。上期所天膠庫存近來持續大幅增加，截止8月31日，庫存總計為33698噸。
下游消費
今年7月日本國內汽車的產量、銷量以及出口量均有所增長。7月日本汽車產量達922,685輛，同比增長16.7%，去年同期為790,325輛。各汽車上市經銷商集團陸續公布2012年半年報，其中7家上市經銷商集團總資產、總收入均保持增長，然而經銷商集團運營成本增加，以及整體利潤率下降的趨勢非常明顯。美國公布8月汽車銷售數據，數據顯示美國8月輕型車銷量達128.5萬輛，同比增長近20%。
總結
本周滬膠主力1301維持在22000一下震蕩。基本面上，在ANRPC最新公布的報告中，2012年8月全球天膠產量預計較上年同期增長1.4%，然而增速遠遠低于同期的8.3；印尼宣布第四季的開始削減10萬噸橡膠出口；截止8月31日，青島保稅區總庫存繼續增加至25.43萬噸的歷史高位；本周進口膠報價窄幅波動；合成膠市場小幅走高；今年7月日本國內汽車的產量、銷量以及出口量均有所增長；從國內各汽車上市經銷商陸續公布的2012年半年報可以看出經銷商運營成本增加，以及整體利潤率下降的趨勢非常明顯；美國8月汽車銷售銷量達128.5萬輛，同比增長近20%；發改委今日批復逾萬億元項目，將帶動重卡的消費。目前，短期內滬膠或繼續維持震蕩行情，而中期看來，一旦第四季度下游需求回暖，年內滬膠或能迎來一波反彈。
