* 本周就業數據與歐央行會議結果為首個風向標

* 伯南克可能有足夠的QE3彈藥

* 預計在考慮新的經濟刺激政策

路透8月2日---美國聯邦儲備委員會(美聯儲,FED)主席伯南克今年夏天剩下的時間看來都要花在等待一些特定跡象出現,這些跡象可能使美聯儲決策的天平傾向為經濟推出另一輪刺激政策.

周三,美聯儲未推出新政,但暗示如果未來六周經濟仍沒有起色,將準備出手行動.

美聯儲下次政策會議定於9月12-13日舉行,而進一步放寬貨幣政策的跡象清晰可見.

歐洲央行將在周四的會議上考慮如何遏制歐債危機,周三美聯儲也再次暗示,歐債危機對美國步履蹣跚的經濟復蘇構成威脅.

不過,歐洲央行采取大膽舉措的可能性看來不大,在如何利用歐洲央行幫助債務纏身的二線國家方面,歐洲各國存在分歧.

周五美國將公布7月就業數據,該數據料不會給近來下滑的就業市場帶來寬慰.如果9月初公布的8月就業數據依舊疲弱,這可以強化美聯儲干預的理由--可能是另一輪大量購買公債.

"這種作法遠遠談不上必然,但我們不太相信就業市場會明確好轉,因此我們仍預計下個月會祭出擴大資產購買,"摩根大通首席經濟學家Michael Feroli在給客戶的報告中寫道.

在美聯儲耐心等待,以確認歐債危機和美國經濟復蘇頹勢短時間不會改善之際,決策官員也將試圖研究出最有效扶助經濟的辦法.

"我們有一個立場極溫和的美聯儲,他們肯定會想做點什麼,"Merk Investments總裁Axel Merk說."但他們不愿意顯得驚慌,而且一旦出手,便希望能有效果.這些考慮使他們暫時按兵不動."

今年以來,美聯儲在五次政策會議中有兩次采取了措施來扶助經濟.1月時其向市場表示,預期至少2014年底前都不會上調短期利率.隨後在6月,美聯儲將意在拉低長期利率的賣短買長(扭轉操作,twist operation)延長六個月.

但到現在為止,聯儲都未再次訴諸可與之前的緊急救援舉措相提并論的行動.當時美聯儲先是自2008年12月以來將指標利率降至零附近,之後買進2.3萬億(兆)美元的美國公債和房產支持債券,來為經濟重新注入活力.

**經濟還沒弱到一定地步**

許多分析師預期美聯儲的下一步行動是第三輪購債計劃,即QE3.

雖然近來經濟數據不佳,尤其是新增就業、制造業和零售銷售,但還沒到敲響警報提醒需要出臺QE3的水平,至少本周不會.許多分析師已預期到美聯儲暫時不會出手.

"很明顯,由於強硬派持懷疑態度,此時此刻采取行動的理由還不夠充分,"Northern Trust首席分析師Carl Tannenbaum表示.他曾在美聯儲系統里擔任官職. 

在下次的美聯儲會議前,美國還將公布兩份非農就業報告和一份零售銷售報告.定於8月14日發布的7月零售銷售報告將說明,作為美國經濟生力軍的消費者在第三季伊始對支出是否仍舊謹慎.零售銷售已連降三月,為2008年金融危機爆發以來最長連跌時間.

伯南克到8月底或許能為放寬政策找到足夠多的理由,但這要看數據表現.屆時他將在懷俄明州的杰克森霍爾央行年會上發表講話.

他在2010年曾借出席該年會之機,明確釋出第二輪量化寬松的訊號.

**各種選項**

分析師稱,和決定是否行動一樣重要的,是決定如何行動.

若決定推出第三輪量化寬松(QE3),很可能會涉及一些抵押貸款的部分,因美聯儲希望為終於顯現復元跡象的樓市注入更多活力.舊金山聯邦儲備銀行總裁威廉姆斯長期以來一直支持這種作法,他指稱有多項研究表明,與進一步購買公債相比,買入房屋抵押貸款債券更容易有效地壓低一大批利率.

一些其他官員則持反對立場,例如里奇蒙聯儲總裁拉克爾,他們認為進一步購債可能對創造就業幫助不大,還可能埋下通脹的種子.拉克爾亦反對周三的美聯儲聲明.

考慮范圍內的其他工具包括,將美聯儲向銀行支付的準備金利率從目前的0.25%下調,以鼓勵銀行放貸.

還有一個措施,就是效仿英國央行最近宣布的"為放貸提供融資"(funding for lending)計劃.美聯儲可以提供銀行低息的短期貸款,換取銀行保證恢復對個人和企業放貸.

11月總統大選日益迫近,成為美聯儲相關討論的一大陰影.

大多數經濟學家,包括美聯儲官員自身,都表示聯儲將盡一切所能將經濟拉回正軌.但政界人士,特別是共和黨人,則抨擊聯儲最近的政策蘊含通脹風險.若提出更多刺激經濟的努力,美聯儲恐將招致批評,稱其是在幫助影響大選.

一些評論人士認為,政治因素可能是本周美聯儲按兵不動的部分原因.

不過若形勢有需要,伯南克還是不太可能完全避開進一步行動.去年他曾兩次推動寬松措施,但與他關系最密切的10位同事中有三位持不同意見.他與這些決策者每六周舉行一次會談,辯論美國利率政策的前景.