伯南克在作證中表示，鑒于對經濟前景的預期下調、通脹預期溫和和估計經濟增長面臨顯著下行風險，FOMC在6月會議上決定將國債到期延期項目(MEP)延續到今年底。這將降低公眾可獲得的較長期國債證券供應量，推動其價格上漲，壓低其收益率，同時不會影響聯儲資產負債表的整體規模。此外，這將促使私人投資者購買其他較長期資產，諸如企業債券和抵押貸款支持證券等，這也將推升這些證券的價格，壓低其收益率，進而使更為更大范圍內的金融狀況變得更寬松。

 

　　經濟增長還得到了0-0.25%的超低聯邦基金利率，以及委員會對該利率預期期限的支撐。

 

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　　伯南克證詞避實擊虛 美元一波三折

 

　　如同往常一樣，伯南克半年一度的證詞被市場給予了最高程度的關注。早在一周之前，有關伯南克將可能在此次證詞中放出再推QE3訊號的預期已然甚囂塵上。待其真正到來時，伯老一如既往的曖昧態度不免引發失望情緒的發酵。就目前而言，也許對QE3前景作任何形式的預期都為時尚早。

 

　　這樣的市場情緒在美元指數一周來的走勢中得以顯現：預期伯老暗示QE3，美元走弱——伯老措辭避實擊虛，美元攀升——市場期待更多訊息，美元漲勢消退。

 

　　周二(7月17日)紐約時段午盤，美元指數沖高回落后暫時陷于整固，盤中一度觸及83.55水平的日內高點，目前美指基本交投于83.20一線。歐元/美元則在觸及1.2189水平的日內低點后反彈至1.2250附近。

 

　　伯南克準備在“合適的”時候放寬貨幣政策

 

　　美聯儲(FED)主席伯南克(Ben Bernanke)周二向參議院金融委員會作半年一次的“致國會貨幣政策報告”，他表示，美聯儲依然準備在合適的時候采取措施刺激經濟，以幫助其更強勁復蘇。

 

　　伯南克稱，經濟活動似乎已經減速，指標暗示二季度增速低于一季度近2%的水平。復蘇繼續受到借貸環境收緊和財政政策不確定性的限制。他并指出，失業率的下滑似乎將是令人沮喪般緩慢的，對于就業動能的喪失，季節性因素起到一定的作用，但只是一部分作用。

 

　　該主席稱，在考慮追加寬松政策時，將關注是否就業市場趨于停滯以及通縮風險是否在上升。如果需要采取更多行動，美聯儲關注一系列可能的工具來應對經濟疲弱，包括資產負債表措施或溝通。他認為，非傳統的貨幣政策工具仍有一些能力來支撐經濟。

 

　　伯南克表示，如果美聯儲希望放寬政策，可以購買國債和抵押貸款支持證券(MBS)、使用貼現窗、動用溝通工具、下調準備金率等。

 

　　分析人士指出，伯南克的證詞中，顯然“如果”一詞扮演了重要角色：一切放寬貨幣政策的工具均是建立在假設前提下的。事實上，從該主席的證詞中市場并不能發掘任何實質的指引性訊息。

 

　　“合適的時候”興許是7月31日

 

　　野村證券國際經濟(Nomura)周二表示，伯南克在講話中對于美聯儲是否會在7月31日-8月1日的會議上宣布采取新一輪的量化寬松政策(QE3)呈中立態度。

 

　　該機構表示，在伯南克對于經濟的描述中，有微妙的變化，這提升了QE3的預期，尤其是對于3月來就業增長放緩的描述。伯南克在此前的證詞中一直將疲軟的數據歸咎于季調措施和暖冬，但此次，他表示，這只能作為就業疲軟的一部分原因。

 

　　美國亞特蘭大聯儲(Atlanta Fed)主席洛克哈特(Dennis Lockhart)上周五(7月13日)表示，如果美國經濟未能顯著改善，那么其將會支持進一步放寬貨幣政策。

 

　　洛克哈特稱，其對第三輪量化寬松報觀望態度，希望看到更多的數據。就目前而言，其一直關注經濟數據和經濟趨勢且對經濟的憂慮與日俱增，對QE3的接受程度有所增加。但無論如何，需要有更多不好的數據出臺才會決定推出QE3。此外，推出此舉將無需等到扭轉操作結束。

 

　　德意志銀行(Deutsche Bank)外匯策略師Henrik Gullberg表示，有三方面因素將決定美元短線是否能延續升勢：相對貨幣政策、全球經濟增長變化以及頭寸情況。

 

　　Gullberg指出，根據該行自2003年以來的全球經濟數據意外指數走勢，“我們發現美元會在當前指數價位附近出現強勁走勢，而方向將取決于頭寸的情況。”