自西班牙債務(wù)問(wèn)題進(jìn)入市場(chǎng)視野以來(lái)，其國(guó)債收益率基本保持著“任憑風(fēng)浪起，我兀自走升”的態(tài)勢(shì)，即便是在日內(nèi)希臘二次大選結(jié)果放出積極消息的情況下。不斷刷新紀(jì)錄新高的融資成本令該國(guó)可能需要全面救助的預(yù)期也甚囂塵上。
西班牙債局的攪局使得脆弱不堪的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)情緒再次遭受沖擊，完全蓋過(guò)了希臘大選營(yíng)造的樂(lè)觀氛圍。這樣的市場(chǎng)情緒從歐元/美元日內(nèi)的走勢(shì)上表現(xiàn)得淋漓盡致。
周一(6月18日)紐約時(shí)段午盤(pán)，歐元/美元延續(xù)歐洲時(shí)段的震蕩下行格局，盤(pán)中最低跌至1.2557水平的日內(nèi)低點(diǎn)，距亞市早盤(pán)的1.2747水平已有近200點(diǎn)的落差。目前匯價(jià)基本交投于1.2570附近。
西班牙國(guó)債收益率創(chuàng)7.30%高位
基準(zhǔn)西班牙國(guó)債收益率周一觸及7%上方的歐元面世以來(lái)新高，意大利國(guó)債收益率亦走升，因希臘大選中支持救助的政黨贏得選舉后只帶來(lái)初步的喘息機(jī)會(huì)，隨即市場(chǎng)即被擔(dān)憂歐元區(qū)面臨重大問(wèn)題的悲觀氣氛所籠罩。
截至周一歐債收盤(pán)，西班牙國(guó)債收益率上漲26個(gè)基點(diǎn)，至7.18%，盤(pán)中更是觸及7.30%水平的歐元面世以來(lái)高位。西班牙10年期國(guó)債較可比德債收益率差為577個(gè)基點(diǎn)。此外，根據(jù)數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)機(jī)構(gòu)Markit數(shù)據(jù)，西班牙違約擔(dān)保成本觸及612個(gè)基點(diǎn)的紀(jì)錄高位。
西班牙融資成本上升，威脅著該國(guó)的融資能力，并令人懷疑西班牙可能需要全面救助。無(wú)可如何，在希臘、愛(ài)爾蘭和葡萄牙10年期國(guó)債收益率升逾7%后，這些國(guó)家被迫很快尋求國(guó)際救助。
市場(chǎng)將關(guān)注西班牙計(jì)劃在本周進(jìn)行的兩次國(guó)債標(biāo)售。根據(jù)計(jì)劃，西班牙政府周二將標(biāo)售20-30億歐元12和18個(gè)月國(guó)債，周四標(biāo)售10-20億歐元2014，2015和2017年到期的國(guó)債。
希臘大選后問(wèn)題遠(yuǎn)未解決
希臘保守派新民主黨(New Democracy)在周日的選舉中以微弱的優(yōu)勢(shì)獲勝，或?qū)⒌靡越M建一個(gè)支持援助計(jì)劃的聯(lián)合政府，而泛希臘社會(huì)主義運(yùn)動(dòng)黨(PASOK)可能成為其執(zhí)政伙伴。受希臘大選結(jié)果的提振，歐元/美元當(dāng)即刷新了5月22日以來(lái)的最高水平。
但希臘左翼激進(jìn)聯(lián)盟黨(Syriza)領(lǐng)導(dǎo)人奇普拉斯(Alexis Tsipras)表示，其將不會(huì)與在周日選舉中勝出的保守黨派組建政府聯(lián)盟，稱該黨派將作為反對(duì)方的強(qiáng)大勢(shì)力存在。
國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)惠譽(yù)(Fitch Ratings)稱，所有的新政府都是脆弱的。只要?dú)W盟難以形成一個(gè)更為合作緊密的聯(lián)盟或者無(wú)法制定出應(yīng)對(duì)歐債危機(jī)的可行政策方案，歐元區(qū)債務(wù)國(guó)評(píng)級(jí)就存在下調(diào)壓力。
歐元/美元壓力仍存
巴克萊資本(Barclays Capital)貨幣策略師Aroop Chatterjee表示，“由新民主黨組建的聯(lián)合政府降低了希臘退歐的風(fēng)險(xiǎn)。這對(duì)危機(jī)正從希臘逐漸蔓延至西班牙等國(guó)家的歐元區(qū)現(xiàn)狀來(lái)說(shuō)是一種利好。
不過(guò)，Chatterjee對(duì)歐元未來(lái)仍表示擔(dān)憂，他指出，受經(jīng)濟(jì)增速疲軟困擾，歐洲央行(ECB)或進(jìn)一步放寬貨幣政策以刺激經(jīng)濟(jì)，歐元未來(lái)將依舊承壓。
Chatterjee認(rèn)為，謹(jǐn)慎看待歐元/美元目前漲勢(shì)，切勿盲目追多。匯價(jià)目前上漲是因?yàn)橥顿Y者看到利好消息，下意識(shí)的買(mǎi)入歐元從而推升匯價(jià)上揚(yáng)。
花旗集團(tuán)(Citigroup)外匯策略師Andrew Cox稱，“匯價(jià)走勢(shì)與希臘局勢(shì)密切相關(guān)，但歐元/美元高開(kāi)低走表明西班牙成為現(xiàn)在歐元區(qū)不確定性的最大來(lái)源。西班牙正推高歐元區(qū)面臨的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，歐元因此承壓。”
