中金公司28日發布報告稱，當前我國經濟增速放緩反映了潛在增長率下降，有其合理的成分，但企業去杠桿對總需求可能產生較大的負面沖擊，需要關注增長的下行風險。
報告稱，我國家庭部門杠桿率不高，但企業部門杠桿率過去幾年上升較快，目前位于歷史高位，企業部門的去杠桿的壓力在增加。
報告認為，企業部門去杠桿代表過度擴張的行業收縮，有利于結構調整，但去杠桿具有順周期和通過“金融加速器”自我強化的特征，政策需要把握好穩增長和調結構的平衡。
報告預計，近期政策預調微調的力度將加大，貨幣政策放松將緩解企業去杠桿的痛苦，而政府投資的增加有利于彌補去杠桿導致的私人部門投資減少。
對于5月宏觀數據，中金公司預測，通脹率將進一步緩解，工業生產增速略有回升，投資增速在房地產去泡沫的背景下繼續下行，消費品零售增速受基數影響略有反彈；進出口受假日因素影響增速回升，但仍處弱勢。政府投資的加快，將推動新增貸款回升，M2增速下降幅度也將縮小。
