外圍市場：1、德國統計局公布3月商品外貿出口額達到989億歐元，進口商品總額為815億歐元，分別創下歷史記錄。3月貿易盈余達到174億歐元，高于143億歐元的預期，前一個月數據調整為149億歐元。3月經常項目盈余達198億歐元，高于180億歐元的預期，上一個月數據調整為117億歐元。2、希臘負責組閣政黨攻擊“野蠻的”緊縮，稱救助協議失效，必須暫停支付債務。3、曼谷化纖有限公司（BST）及其子公司BST彈性體近日宣布，由于5月5日曼谷馬塔府的工廠發生爆炸和火災，生產基地部分裝置破壞嚴重。預計公司5.5萬噸/年順丁橡膠(BR)廠和7.5萬噸/年丁苯橡膠(SBR)廠將停產幾個月。4、據LMC Automotive發布的數據，今年4月份西歐以及北歐的新車銷量為998,202輛，同比下降6.6%，去年同期的銷量為1,068,567輛。5、據巴西汽車制造商協會Anfavea統計的數據，今年4月份巴西市場汽車銷量共計257,885輛（包括乘用車、卡車、客車），同比下降10.8%，環比下降13.8%。今年1月至4月，巴西市場汽車銷量共計108萬輛，同比下降3.4%。6、受年初低溫陰雨天氣及海洋風浪較大的影響，海南三亞一季度橡膠產量同比下降58.8％。
盤面走勢：周三日膠大幅下挫，截止日盤收盤，東京期膠日盤近月1205收于282.5，跌7.1；1208收于291.8，跌8.7；1209收于294.9，跌8.0；基準1210收于296.5，跌8.0。滬膠主力RU1209深跌后于26000獲得支撐。跳空低開在26350，小幅沖高26450后盤中繼續下跌，午盤探底25935，尾盤小幅反彈，終盤報收26100，較前一交易日結算跌720點，或2.68％。日增倉7146只112506手。成交331954手。
現貨報價：上海地區海南國營全乳膠報價27800元/噸左右，云南國營全乳膠低端報價27800元/噸左右；越南3L膠13稅報價28100元/噸左右，17稅報價28600元/噸左右。天津地區云南國營全乳膠報價28200元/噸左右，聽聞零星云南國營標二膠報價27000元/噸左右。云南地區民營全乳膠報價27500-27600元/噸，民營5#膠報價27000元/噸左右，民營標二報價26100-26200元/噸，20#子午胎膠17稅報價27000元/噸左右；孟定煙片13稅報價26400元/噸左右，泰國3#煙片13稅報價28300元/噸左右，緬甸3#煙片13稅報價26200元/噸左右；越南3L膠17稅報價27000元/噸左右，13稅報價28000元/噸左右（全國送到）。
分析判斷：工業品繼續頹勢，市場主要在歐債問題再度升溫的背景下恐慌性下挫。天膠現貨市場來看，外盤報價走低明顯，但國內人民幣報價回落有限，上海海南全乳膠27800元/噸，升水主力RU1209幅度加大，期價在早盤建議關注的26000元/噸附近獲得支撐。此輪膠價下跌從基本面上來看主要受合成膠價大幅走低帶動，因從橡膠的主要應用——輪胎生產的角度，天膠、丁苯、順丁間有10％左右的可替代空間。合理價差在天膠高于丁苯4000～5000元/噸、高于順丁3000元/噸左右。按當前價格水平，25000～26000元/噸是符合規律的目標區間。在丁二烯價格沒有進一步走低的情況下，傾向于認為膠價間比價已經較為合理，RU1209跌破26000繼續大幅下挫的動力不足。當然，這僅是從基本面的角度分析價差合理性，而目前市場主導因素在于宏觀風險，膠價仍有可能繼續下挫，但趨勢操作上不建議追空。
