移倉換月工程終于已近尾聲，遠月1209合約接替1205合約成為主力合約。 近遠月合約均呈現低開高走的態勢，但是近月合約顯然較遠月合約堅挺。1209合約今日開于27000點，探底26620點，之后隨著多頭主力移倉遠月，價格開始攀升，尾盤收于27195點。

 

    基本分析 

 

    東南亞天膠現貨市場上，現貨價格繼續小幅下調，緣于在復活節前夕買家較為謹慎購貨。據路透4月5日外盤報價，泰國RSS3煙膠（5月）價格3900美元/噸，跌80美元/噸；STR20（5月）報價企穩3800美元/噸，跌100美元/噸；SMR20（5月）報價3800美元/噸；SIR20（5月）報價至3720美元/噸。國內上海銷區全乳膠報價29700元/噸，較上一交易日上漲100元/噸。

 

    合成膠方面，上周國內合成膠丁苯、順丁市場行情受外盤丁二烯原料反彈刺激，詢盤氣氛高昂，貿易商多捂盤惜售，市場價格跟隨堅挺。丁苯膠市場報盤小幅走高后堅挺運行，主流報價在24300-24500元/噸附近，月底商家庫存不多，觀望操作為主。順丁膠市場報盤維持高位盤整，受丁苯膠利好因素推動，順丁膠市場詢盤氣氛小幅回溫，市場順丁膠主流報價在28200-28500元/噸附近，商家對4月行情持謹慎態度，近日出貨意愿不多，謹慎關注原料丁二烯價格走勢。

 

    從下游車市情況來看，國內方面，1-2月份我國國內車市銷量同比降幅大約為6.5%；從國外汽車市場來看，美國汽車銷量同比、環比皆有大幅攀升，3月美國輕型車銷量超過140萬輛，同比漲幅接近12.7%；日本車市亦在去年災后重建中逐步走向復蘇，3月汽車銷量同比大幅躍升71.8%，達到75.2萬輛；德國車市表現較為平穩，3月新車注冊量為33.9萬輛，同比小幅增長，環比增長較大；印度作為新興車市的代表，其今年1-2月表現亦是可圈可點。

 

    綜合論述

 

    近月1205合約在現貨價格的支撐下較為堅挺，而遠月1209合約則表現疲弱。遠月貼水的格局進一步加大，兩者價差已經擴大至-905點，前期建議的跨期套利頭寸可考慮逐步獲利了結。