本周市場概要：

■ 滬膠5月合約跌破28000元支撐，盤中探至27500元附近，滬膠連續向上突破失敗帶動市場資金回撤，而近期消息面利空增多也給期貨市場帶來調整壓力。近期公布的中國和歐洲PMI指數回落引發市場對于中國和歐洲經濟衰退的擔憂，而美國經濟數據據悉保持強勢，最新公布的失業數據繼續下降，但是不足以扭轉中歐經濟增速放緩對市場帶來的影響，本周后半段歐美股市以及美國原油期貨震蕩回調，滬膠在28000元附近小幅震蕩。

■ 保稅區現貨膠價維持高位。期貨市場連續走弱，但是下游工廠開工正常，市場需求充裕，現貨成交的優異表現支撐了現貨價格，雖然最新海關數據顯示，保稅區天膠18.7萬噸庫存較前期減少僅1.7萬噸，但是商家平均庫存不多，并且受到外盤高位以及東南亞產區即將停割因素影響，商家低價無法補貨，商家不愿低價出貨，看漲后期行情，保稅區現貨市場整體處于強勢。

■ 目前東南亞產區供應商手中存有一定庫存，產區即將停割，供應商并不急于出貨，部分供應商船貨已經報至5月-6月。

■ 趨勢分析：KDJ指標處于市場平衡狀態，窄幅震蕩將會是后市主旋律。區間27500—28750內震蕩，繼續完成合約移倉的操作。MACD指標持續走弱，表明隨著持倉量的持續縮減，交易量的下降，價格出現更大波動的可能性不大。繼續關注1205合約在27500—28750的區間震蕩。

■ 操作策略：近期，在窄幅震蕩過程中，繼續伴隨減倉的態勢下，價格呈現弱勢的預期依舊。參照區間27500—28750，保持短線、區間操作的思路，結合較小幅度的止損設臵，會更加保險。同時，密切關注合約持倉量的變動情況。

   華安期貨周報（2012.3.19—2012.3.23）.pdf