更值得注意的是，由于發達國家的結構性問題短期內難以解決，國際經濟金融將持續動蕩，我國可能面臨跨境資本頻繁進出的風險，甚至不排除出現階段性的套利資本流出。

 

　　國際收支趨于平衡

 

　　我國國際收支狀況日趨平衡，從數據就可見一斑：2007年，我國經常項目順差與國內生產總值之比達到10.1%的歷史峰值，2008年這一比例回落至9%左右，2009、2010年降至5%左右。2011年，我國經常項目順差與國內生產總值之比預計為3%左右，處于國際公認的合理區間。

 

　　同時，2011年，我國非銀行部門跨境收付順差和結售匯順差分別比上年減少9%和8%，剔除匯率和資產價格變化后的外匯儲備增加額減少18%；人民幣單邊升值預期打破，人民幣匯率雙向波動的格局初步形成。

 

　　上述外匯局人士介紹，我國國際收支狀況不斷改善既有內部原因也有外部原因，既包含結構性因素也包含周期性因素，既有市場作用也有政策影響。

 

　　具體來看，加快轉變經濟發展方式和調整經濟結構，從根本上促進了國際收支狀況改善。此外，加快涉外經濟政策調整，逐步消除影響國際收支平衡的體制機制障礙。貿易政策上，充分發揮進口對宏觀經濟平衡和結構調整的作用，2008年起進口增速超過出口，2011年貿易順差較2008年減少48%。外資政策上，不斷加快實施走出去發展戰略，“十一五”期間我國對外直接投資凈流出年均391億美元，是“十五”期間年均水平的8.7倍。外匯管理政策上，一方面加強跨境資金流動監測，加大對熱錢流入的打擊力度，另一方面積極推進貿易投資便利化，鼓勵機構和個人持有使用外匯。

 

　　另外，國際經濟金融形勢發展變化，也推動了我國國際收支狀況的改善。2008年以來，世界經濟增速放緩，國際金融動蕩加劇，全球出現持續的去杠桿化趨勢。這一方面抑制了我國外需增長，導致貨物貿易順差收窄；另一方面刺激了階段性的套利資金流出我國，跨境資本流動的波動性加大。

 

　　警惕資本跨境流動

 

　　2011年底，在國內與國外、市場與政策等因素的共同作用下，我國跨境資金流動振蕩加劇，資本流出壓力驟然增加。外匯局相關人士預計，2012年我國國際收支仍將保持順差，但順差大幅減少、波動加大，國際收支進一步趨向平衡。

 

　　上述人士認為，造成2012國際收支呈現上述特征有多重因素。其一，受累于歐洲主權債務危機，世界經濟復蘇緩慢，將對我國出口增長帶來不利影響，但我國儲蓄大于投資的結構性問題短期難以逆轉，包括貨物貿易在內的我經常項目有望繼續保持順差。

 

　　其二，我國加快轉變經濟發展方式，積極落實各項擴大國內消費需求和促進進口的政策措施，外貿發展將更加均衡，經常項目收支進一步趨向平衡。

 

　　其三，外部沖擊沒有改變我國經濟保持平穩較快發展的長期趨勢，國際資本尤其是長期資本可能繼續大量流入我國。

 

　　最后值得注意的是，發達國家的結構性問題短期內難以解決，各種矛盾交織在一起，國際經濟金融將持續動蕩，我國可能面臨跨境資本頻繁進出的風險，甚至不排除出現階段性的套利資本流出。

 

　　外匯局相關人士表示，外匯管理部門將進一步加強跨境資金異常流動監測，構建防范跨境資金雙向流動沖擊的體制機制，深化重點領域改革，穩步推進資本項目可兌換，培育和發展外匯市場。