對(duì)于歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)，高盛首席歐洲經(jīng)濟(jì)分析師裴修預(yù)計(jì)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)今年將衰退0.4%，而明年有望恢復(fù)增長(zhǎng)。

 

　　美經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇面臨三大阻力

 

　　哈哲思在記者會(huì)上表示，美國的私營(yíng)部門在經(jīng)歷了一段“去杠桿化”過程后，已經(jīng)修復(fù)了資產(chǎn)負(fù)債表；與此同時(shí)，美國的房地產(chǎn)市場(chǎng)也正在見底。這是推動(dòng)美國經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇的兩大動(dòng)力，預(yù)計(jì)美國今年GDP將增長(zhǎng)2%，失業(yè)率將降至8.25%，由于勞動(dòng)力市場(chǎng)仍有大量富余供應(yīng)，今年美國通脹將維持在低位水平，私營(yíng)企業(yè)利潤(rùn)率仍將維持高位。

 

　　不過，他強(qiáng)調(diào)稱，美國經(jīng)濟(jì)今年僅會(huì)溫和復(fù)蘇，而不是強(qiáng)勁復(fù)蘇，原因是美國政府財(cái)政赤字高企，緊縮財(cái)政政策將抑制經(jīng)濟(jì)增速。

 

　　美國上周五公布了強(qiáng)勁的就業(yè)數(shù)據(jù)，1月美國非農(nóng)就業(yè)人口飆升24.3萬，失業(yè)率下降0.2個(gè)百分點(diǎn)至2009年1月以來最低點(diǎn)——8.3%，大大超出市場(chǎng)預(yù)期。“一月份的就業(yè)數(shù)據(jù)可能過度反映了經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的程度，因?yàn)檫@一數(shù)據(jù)包含了很多暫時(shí)性因素。”哈哲思解釋說，一來今年1月的天氣比往常情況更為溫和，這或許提振了非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)；二來去年四季度私人企業(yè)的補(bǔ)庫存過程也使得就業(yè)數(shù)據(jù)好于預(yù)期，但這兩大因素都是短期季節(jié)性因素，不可持續(xù)，所以未來幾個(gè)月美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)難以持續(xù)強(qiáng)勁。

 

　　哈哲思表示，目前美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍面臨三大阻力：一是財(cái)政政策緊縮，二是能源價(jià)格高企，三是銀行提高借貸標(biāo)準(zhǔn)。他表示，盡管美國私營(yíng)部門資產(chǎn)負(fù)債表已大大修復(fù)，但公共部門仍將長(zhǎng)期面臨赤字壓力，各級(jí)政府部門的緊縮減赤政策將阻礙經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐；而油價(jià)高位運(yùn)行將抑制美國消費(fèi)增長(zhǎng)；此外，受歐債危機(jī)影響，近期美國許多銀行已紛紛收緊借貸標(biāo)準(zhǔn)，這也將給經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶來壓力。

 

　　因此，哈哲思預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)今年推出QE3的可能高達(dá)70%，時(shí)間很可能是年中，方式很可能是購買資產(chǎn)，而不是扭曲操作，“如果未來幾個(gè)月的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)能像1月份一樣持續(xù)強(qiáng)勁，美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)然不會(huì)推QE3，但我認(rèn)為這種可能性不高，美聯(lián)儲(chǔ)需要進(jìn)一步的量化寬松”。

 

　　歐元區(qū)不會(huì)解體

 

　　對(duì)于歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的預(yù)測(cè)，高盛則顯得更為謹(jǐn)慎。高盛首席歐洲經(jīng)濟(jì)分析師裴修表示，由于歐洲央行釋放流動(dòng)性的政策提振經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，高盛本月已經(jīng)首次上調(diào)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)。不過，他預(yù)計(jì)今年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)仍會(huì)進(jìn)入衰退，歐元區(qū)整體經(jīng)濟(jì)將衰退0.4%。英國及德國經(jīng)濟(jì)分別增長(zhǎng)1.1%及0.9%，其余歐元區(qū)國家則全部出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)法國經(jīng)濟(jì)衰退0.1%，意大利經(jīng)濟(jì)衰退1.3%，西班牙經(jīng)濟(jì)衰退1.2%，荷蘭衰退0.2%。他預(yù)計(jì)，明年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)有望擺脫衰退，重拾增長(zhǎng)。

 

　　裴修表示，盡管歐債危機(jī)短期內(nèi)難以解決，但歐元區(qū)不會(huì)解體。他認(rèn)為，歐洲央行近期出臺(tái)的措施對(duì)于穩(wěn)定市場(chǎng)緩解歐洲危機(jī)有明顯作用，但要真正解決歐債危機(jī)，意大利、西班牙等重債國家必須大力推進(jìn)結(jié)構(gòu)性改革降低財(cái)政赤字，而歐元區(qū)中的強(qiáng)國例如德國也必須要拿出更多財(cái)政資源施以援手。

 

　　至于希臘債務(wù)危機(jī)，他預(yù)計(jì)歐元區(qū)成員國最終會(huì)施援拯救，不會(huì)任其破產(chǎn)，因?yàn)橐坏┫ＥD破產(chǎn)，其傳染效應(yīng)太大，將會(huì)引起一連串連鎖反應(yīng)，政治風(fēng)險(xiǎn)太大。