外圍市場：1、2012年1月份中國制造業采購經理指數（PMI）為50.5，比上月增長0.2，高于50的榮枯線；與官方的數據有所不同，經季節性調整的匯豐中國采購經理人指數(PMI?)1月數值為48.8，與去年12月（48.7）大致持平，顯示中國制造業運行溫和放緩。目前，指數值已連續3個月低于50.0臨界值，顯示收縮狀態持續。2、中國央行公布的數據顯示，截至12月末，中國人民銀行的財政性存款余額為26223.11億元，而11月末的余額為38348.32億元，12月當月大降近1.21萬億元，相當于存款準備金率調低1.5個百分點。3、美國參議院銀行業委員會（Senate Banking Committee ）計劃對一項針對伊朗能源部門的制裁進行投票，美國立法者正準備進一步通過制裁截斷德黑蘭用以發展核武器的資金來源。路透報道稱，該參院委員會在周一公布了一份61頁的跨黨派草案，并準備在周四的聽證會上敲定細節措施并付諸投票。4、美國1月份消費信心回吐了之前兩個月的巨大漲幅。世界大企業聯合會1月31日公布的數據顯示，美國消費信心1月份為61.1，低于彭博社預期的68.0。5、在葡萄牙CDS創歷史新高，市場懷疑里斯本可能將步雅典后塵謀求PSI折讓談判的這一時點，歐洲央行可能已經強勢購入債券干預市場。葡萄牙10年期基準國債收益率周二下跌了149個基點，是今年以來葡萄牙國債價格漲幅最高的一天，ECB連續第二天大舉購入。6、綜合媒體1月31日消息，泰國農業部一名高級官員周二稱，泰國政府入市干預以提振橡膠價格的計劃預計在幾個立法程序完成之后，于2月中旬啟動。

盤面走勢：日膠周三整體小幅上漲。日盤收盤時，東京期膠近月1202收于303.0，漲1.5；1205收于311.4，漲2.2；1206收于313.7，漲1.3；基準1207收于316.4，漲1.5。滬膠震蕩走低。開盤在27550，早盤震蕩盤整，午盤摸高27650后小幅跳水，尾盤探底27250，終盤報收27280，較前一交易日結算跌255點，或0.93％。日減倉13786至252200手。成交839718手。

現貨方面：上海地區天膠報價穩中小漲，市場交投氣氛無改善，實單成交進展乏力。海南國營全乳膠報價27800-27900元/噸，民營5#報價26800元/噸左右，膠清膠報價24800元/噸左右；云南國營全乳膠報價28100元/噸左右，國營標二報價26500元/噸左右，民營標二報價26000元/噸左右。天津地區天膠市場報價窄幅走高，云南國營全乳膠報28200-28300元/噸，市場交投熱情不高。芒街-東興邊貿市場持續封關，無法走貨，市場人氣低迷，商家沒有報價。

分析判斷：市場進入比較糾結的情況。基本面來看，之前炒作的泰國收儲及停割預期效應淡出，盤面顯示出調整跡象。至于短暫調整后是繼續向上突破走出真正的趨勢，還是重回疲弱狀況，筆者傾向于后者。天膠需求狀況不見好轉跡象，庫存仍處高位將繼續壓制膠價；而合成膠下游企業對膠企調漲意圖抵觸明顯也構成連帶壓力。但滬膠走出方向還需要新的消息刺激，操作上建議試探性短線偏空為主。