英國匯豐集團1月17日發布的報告顯示，2011年第四季度新興市場指數(EMI)從第三季度的52.0微升至52.2，顯示新興市場經濟擴張依然乏力。當季新興市場服務業活動雖有增長，但制造業表現疲弱，前者的擴張僅夠抵消后者的收縮。

報告顯示，制造業放緩是新興市場增長疲軟的一個主要原因。去年第四季度，新興市場制造業產值出現2009年第一季度以來最大降幅，亞洲制造業表現普遍疲軟。其中中國內地、中國香港增長放緩，新加坡停滯不前，只有印度制造業生產實現實質性擴張，但相關指數仍處于歷史低位。相比之下，俄羅斯和土耳其的制造業生產活動實現加速增長，后者增速創下三個季度以來的新高。

與此同時，新興市場服務業經營活動增速從去年第三季度的九個季度低點回升。“金磚四國”中，巴西和中國加速擴張，印度及俄羅斯的增速放緩。對于未來一年的經營前景，匯豐報告認為新興市場服務業普遍不樂觀，中國服務業信心指數跌至有調查歷史以來的低點，印度和俄羅斯緊隨其后，巴西服務業一枝獨秀，信心指數攀上四年新高。

匯豐集團首席經濟師簡世勛認為，2011年底新興市場經濟僅出現輕微擴張，主要原因是全球貿易增長自去年年初達到頂峰后持續下滑。不過簡世勛認為經濟擴張放緩帶來的一個好處是新興市場通脹壓力進一步下降。展望未來，新興市場面對的將不只是美國復蘇緩慢，還有歐洲經濟活動可能出現下滑，不過有別于發達經濟體，新興經濟體仍有充裕降息空間，也有更多余地推行財政刺激措施，因此有能力抵御危機帶來的沖擊。