北京時間周四晚間，如市場此前普遍預期，歐洲央行(ECB)、英格蘭銀行(BOE)分別宣布維持各自基準利率不變，資產購買計劃也未有改變，預示被歐債危機繼續“折磨”的歐元區將延續小試牛刀的“量化寬松”，同時歐洲央行“維持現狀”的謹慎觀望態度，也預示保留了采取進一步措施的可能性。

量化寬松基調不變

愈演愈烈的歐債危機讓歐元區各國首腦繼續頭疼，新年伊始的首次議息結果格外引人注目。

北京時間周四晚間，歐洲央行宣布將基準利率(即主要再融資操作利率)維持在1%不變，同時隔夜存款利率維持0.25%不變，隔夜貸款利率在1.75%不變。在此之前，歐洲央行行長馬里奧·德拉吉(Mario Draghi)曾在去年11月3日和12月8日，兩度下調各25個基點，拉開了歐洲央行為注入市場流動性采取的量化寬松序幕。

隨著2012年歐元區將面臨大量的主權債和銀行債到期償付，分析認為，市場熱切關注歐洲央行對于長期流動性操作(LTRO)的決策意見，以及相應的市場流動性充足程度，但就此次歐洲央行慣例的利率決議新聞發布會上，預期德拉吉并不會承諾或拋出任何關于擴大資產購買計劃的信號，因為這輪歐洲版的量化寬松計劃才剛開始不久，決策層需要時間評估。

隔夜，歐洲央行公布數據顯示，歐元區各商業銀行在該行的隔夜存款規模再度觸及歷史新高，反映了歐洲銀行間借貸市場持續緊張，金融體系流動性過剩。

此外，周四英格蘭銀行貨幣政策委員會宣布維持現行商業銀行儲備金利率0.5%不變，并維持目前2750億英鎊的資產購買計劃，而且該量化寬松將至少再延續兩個月，但由于英格蘭銀行正在對資產購買項目進行再評估，市場有預期，鑒于歐元區日益明朗的衰退跡象，屆時規模只可能保留現狀或者再擴大。

歐洲央行的謹慎

“如果要回答歐洲央行為什么不采取火箭炮般，大規模的量化寬松來解決債務危機，答案顯然是，這已經開始了。”法國興業銀行經濟學家詹姆斯·尼克松(James Nixon)在倫敦表示。

去年12月歐洲央行史無前例地向歐洲銀行機構提供三年期貸款，力圖希望那次金額不限、利率超低且年限較長的融資操作可以提振銀行業彼此的信貸信任，緩解市場信貸緊縮威脅，引導銀行業購買歐元區國家包括意大利、西班牙的國債。

當時，超過500家金融機構排隊申請貸款，融資總額逼近4500億歐元，相當于5750億美元，據稱第二輪類似三年期貸款融資計劃將在2012年2月實施。

分析認為，為了救助幾近殘廢的歐洲銀行體系，歐洲央行的“三年期貸款融資操作”，已經使歐洲央行的資產負債表得以擴張。

數據顯示，從去年8月開始歐洲央行的資產負債表膨脹了近7200億歐元。同時，從已經披露的經濟數據顯示，歐洲經濟很可能陷入較為溫和的衰退，而不是急劇下滑，從某種程度上說，這也給歐洲央行保留了可以觀望的機會，來評估此前已經采取的量化寬松政策對解決問題產生的效果，再做進一步的決策。

另外，周四晚間，西班牙政府宣布成功售出99.8億歐元國債，額度明顯超過40億至50億歐元的目標區間，各類國債的拍賣收益率普遍下降，同時意大利政府也公布了一批短期國債的拍賣結果，收益率大幅下降。周五意大利還將接受考驗，拍賣47.5億歐元的較長期國債(BTP).