一、行情描述

1月5日（周四），滬膠主力合約1205開盤于23510，收于24420，較上一交易日上漲240元或0.99%，成交137.9萬手，持倉減少84668手，至275620手。TOCOM橡膠指數收于264.5日元，漲2.3，NYMEX原油指數收于101.89美元，跌1.27。

二、基本面分析

國際市場

美國政府發布的11月工廠訂單報告顯示，新訂單環比明顯上漲，環比攀升1.8%，扭轉了此前兩個月連續下跌的頹勢，這主要得益于運輸設備的需求大幅增長，但企業資本開支的環比跌幅進一步擴大。

國內市場

根據審計署10.7萬億地方政府性債務審計查出問題的整改情況披露，截至2010年底，全國地方政府性債務余額為107174.91億元，問題債務總額約5308.58億。

現貨方面，上海地區天膠報價穩中小幅下挫，海南國營全乳膠報價26400-26500元/噸，云南國營全乳膠報價27300元/噸左右，云南國營標二報價24800元/噸左右，聽聞越南3L膠13稅報價24200-24500元/噸，泰國3#煙片17稅報價27500元/噸左右。根據德國機動車輛管理局KBA和德國汽車工業協會VDA日前發布的數據，2011年達到3173634輛，同比增幅為8.8%，其中2011年12月新車注冊量為244501輛，較2010年同期同比增長6.1%。

三、后市研判

滬膠低開高走，收復24000失地，重回震蕩區間，此外，橡膠在1月份上漲的概率較大，但在宏觀面沒有改善之前，謹慎看待反彈高度，逢高沽空為主，25000以上是比較有利的位置。