在連續兩年大幅上漲之后，大宗商品可能在今年停下“牛步”。今年截至周五亞洲盤，一項覆蓋主要大宗商品的價格指數仍小幅下跌，這也將是商品價格自2008年以來首次出現年度下跌，歐債危機的持續發酵，以及對中國等主要經濟體的增長放緩的擔憂，令投資人對商品的需求前景產生懷疑。具體來看，棉花、銅、可可等商品的價格在今年跌幅居前。

新加坡時間周五中午，標準普爾GSCI商品價格指數漲0.2%，將全年的跌幅收窄至0.9%。2008年全年，大宗商品價格幾近腰斬，跌幅接近47%。而在隨后的2009年和2010年，隨著全球經濟從金融危機的廢墟上強勁反彈，加上各國政策當局大印鈔票，大宗商品價格分別上漲了13.5%和9%。

從具體的品種來看，2011年截至12月30日，紐約市場可可價格重挫31%，因為有跡象顯示可可最大產地科特迪瓦的供應出現增長。由于產量增加，加上需求降低，今年全年棉花的價格下跌37%。銅價則可能出現2008年以來的首次年度下跌，中國等大型銅消費國的經濟增長放慢，令銅價承壓。

USAA貴金屬及礦業基金的聯席基金經理但恩表示，全球經濟環境和中國經濟降溫是影響大宗商品的兩大因素，明年市場的走向取決于全球經濟增長的情況。他說，如果投資者對經濟前景不是很有信心的話，他們可能不會很快回歸商品市場。

不過，也并非所有商品今年都表現不佳，黃金、原油就是例外。金價今年全年仍上漲10%左右，幾乎肯定將實現連續第11年上漲。黃金走強主要受益于投資人尋求避險，同時在美歐貨幣日漸失去市場信任的前提下，各國央行加大了外匯儲備多元化的步伐。

原油今年也漲了大約9%，有望實現連續第三年上漲，中東、非洲產油國的局勢持續動蕩，為原油價格提供了支撐。

一些重量級的機構仍樂觀看待明年的大宗商品市場。高盛本月初發布報告稱，全球經濟很可能避免二次衰退。鑒于此，該行維持對大宗商品的“增持”投資評級。高盛更預計，未來12個月，大宗商品有望給投資人帶來15%的回報。巴克萊資本本月也表示，供需關系可能推動原材料價格在2012年年初出現一波強勁反彈。