今天滬膠1205合約早盤低開維持弱勢震蕩，盤中空方占據較大優勢，加之上方短期均線對滬膠形成壓制，期價反彈空間極為有限，最高漲至25160元/噸。至尾盤時，滬膠再度受挫下跌，全天期價走低-1.72%或-435元/噸，成交量672678手，較昨天小幅萎縮；持倉量大幅減少11360手，至250222手。

    從宏觀面上看，目前在宏觀面不確定性較大的前提下，市場的焦點會集中在宏觀層面，而相對忽視基本面。目前歐債危機依然是市場關注的核心問題，從數據可以看出，明年一季度意大利、西班牙的到期債務依然龐大，其中意大利在2月份將有630億歐元的債務到期，隨后的兩個月雖然會有回落，但仍有高達422億歐元和382億歐元的到期債務，因此，不排除明年一季度市場仍會受到歐債問題的沖擊。

    主產國豐產已成定局，供應壓力巨大。泰國橡膠協會主管近期表示，該國2012年預計將生產橡膠315萬噸左右，比2011年預估產300萬噸高出約5%。而國內，2011年云南橡膠生產保持較快發展，預計種植面積765萬畝，產量37萬噸，也比去年有較大幅度的提高。再隨著2006年、2007年大批橡膠樹進入開割周期，明后年橡膠的供應量將進入一個爆發性的增長期。

    從現貨情況來看，臨近年底，輪胎企業普遍有停產或減負計劃，其中山東地區整體開工率不到一半，假期前也并未有采購計劃，導致需求持續低迷。而貿易商的天膠庫存在前期暴跌下虧損較重，若年前出貨將體現在年底財務報表上，因此短期內貿易商也無多大興趣出貨。從供需雙方來看，年前現貨市場將維持冷清格局，市場遺留下的高庫存隱患只能等待時間來給出解決途徑。

    從技術面上看，滬膠全天收出一根帶上影線的小陰線，期價上行動能不足，成交量和持倉量也有所萎縮，收盤跌破25000元/噸一線支撐。目前上方各條中短期均線對滬膠期價形成壓制，在基本面預期不佳以及宏觀前景不樂觀的背景下，滬膠短期難以走出弱勢格局，26000元/噸上方壓力較大。