隨著極端的不確定性威脅歐元區和全球經濟，反映34個成員國經濟活動的OECD領先指數10月創下2009年11月以來新低。更糟糕的是，發達國家市場和政府明年將面臨一場艱苦的融資斗爭。

 

　　最新數據顯示，工業國家政府2011年舉債總額已激增至10萬億美元，并且預計在2012年將進一步上升。

 

　　據英國《金融時報》周一報道，在歐元區和全球經濟前景面臨極大不確定性的背景下，市場和各國政府2012年將面臨極大的融資困難。

 

　　OECD國家債務面臨展期風險

 

　　代表主要工業國家的經濟合作與發展組織(OECD)將在12月即將發布的最新借貸展望報告中對此發出警告，稱由于市場的“動物精神”(即不可預測的非理性本性)對許多需要再融資政府的穩定性構成了威脅，從而使得他們的財政壓力可能繼續上升。

 

　　OECD公共債務管理負責人布羅姆米斯坦表示：“市場狀況有時似乎折射出這種動物精神主導市場變化的形勢，由此推動主權借貸利率上升，對主權債可持續性構成嚴重后果。”

 

　　由于許多政府和經濟體面臨嚴重的所謂展期風險，在可預見的未來，很多OECD國家在私人市場上大量融資都將面臨“巨大挑戰”。

 

　　展期風險是指一個國家無法對其債務進行再融資，因而不得不像許多歐元區國家那樣向歐洲央行求助，或者像希臘、愛爾蘭和葡萄牙那樣尋求緊急救助。

 

　　OECD表示，經合組織成員國政府的總體舉債需求在2011年預計將達10.4萬億美元，并將在2012年上升至10.5萬億美元——比2007年增加1萬億美元，幾乎是2005年的兩倍。這意味著，即使是全球最發達的經濟體也面臨著即將失去私人市場融資渠道的風險，例如意大利和西班牙。

 

　　盡管2009和2010年的債務水平更高，但眼下的風險之高卻前所未有——在如今這樣動蕩而不可預測的市場中，發達經濟體的債務成本正不斷飆升到史無前例的高水平。

 

　　OECD表示，該組織成員國的短期債務發行比例仍達到44%，遠遠高于2007年全球金融危機以前的水平。分析人士認為，這是一個令人擔憂的問題，因為短期債務比例高就意味著政府不得不再融資，有時甚至每月都要進行，而不能鎖定更多較長期限的債務，從而有助于公共財政穩定。

 

　　OECD還警告稱，另一個嚴重的問題是，很多主權國家政府已喪失所謂的無風險地位，如意大利和西班牙，甚至可能還有法國和奧地利。后兩個國家暫時還維持3A評級，但很多投資者已不再視其為“無風險”資產。

 

　　OECD綜合領先指數創新低

 

　　此外，OECD昨日還公布，10月34個成員國的經濟活動綜合領先指數由9月的100.4下跌至100.1，為連續第8個月下跌，創下2009年11月以來的最低水平，反映全球主要經濟體增長將繼續放緩，但減慢程度則有所不同。

 

　　OECD綜合領先指標覆蓋包括英美日等34個OECD成員國(工業化國家)，以及中印俄等6個OECD伙伴國。

 

　　數據顯示，法國、德國、印度、意大利、英國、巴西和整個歐元區的經濟增長表現低于長期趨勢水平，而日本和俄羅斯則可以保持在長期趨勢之上。

 

　　中國、加拿大及美國的綜合領先指數則顯示，經濟活動會放緩至長期趨勢左右的水平，較上月僅出現輕微下跌。

 

　　OECD稱，10月歐元區領先指數為98.5，前值為99.2；另外，10月G7領先指數為100.2，前值為100.5.