貨幣政策預調(diào)微調(diào)結(jié)構(gòu)性減稅陸續(xù)推出

一年一度的中央經(jīng)濟工作會議即將召開。分析人士認為，預計會議對2012年政策的定調(diào)仍是“穩(wěn)健的貨幣政策”和“積極的財政政策”。貨幣政策總體穩(wěn)健，適時微調(diào)預調(diào)并強調(diào)前瞻性、靈活性和針對性；而財政政策的“積極”，則主要是集中在“結(jié)構(gòu)性減稅”上。

貨幣政策全面放松可能性不大

貨幣政策方面，近期，央行已宣布將“適時適度預調(diào)微調(diào)” ，分析人士認為，明年轉(zhuǎn)向全面放松的可能性不大。

興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學家魯政委認為，隨著前期政策累積效應的持續(xù)顯現(xiàn)，內(nèi)需回落至谷底。政策“微調(diào)”已經(jīng)開始，新增信貸余額有所反彈，預計M2同比增速也將在2012年一季度出現(xiàn)反彈。隨著政策的預調(diào)微調(diào)，未來經(jīng)濟即將趨穩(wěn)回升。他表示，考慮到年末將有1.5萬億左右的財政存款集中流出，年內(nèi)暫時還不需要全面下調(diào)法定存款準備金率。面對特定時點的流動性緊張，央行可通過調(diào)整動態(tài)差別準備金率參數(shù)、減少公開市場回籠、逆回購等方式進行平滑。預計全面的法定存款準備金率下調(diào)，可能要到明年。利率政策預計年內(nèi)不會出現(xiàn)調(diào)整，明年是否會調(diào)整也有很大的不確定性。更大的可能是，通過給予金融機構(gòu)在存款基準利率上限和貸款基準利率下限方面更大范圍的定價自主權(quán)，來實現(xiàn)利率政策的調(diào)整。

也有市場人士認為，預計明年經(jīng)濟增速同比下滑，央行將在明年二季度面臨較大的加息壓力。

財政政策將更積極

財政政策方面，財政部財政科學研究所所長賈康日前在接受中國證券報記者采訪時表示，當前我國經(jīng)濟運行和社會生活中的一些矛盾日益凸顯，需要把更多注意力放在化解矛盾的調(diào)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)方式和促改革上來。財政政策的功能就是強調(diào)優(yōu)化結(jié)構(gòu)、有保有壓、區(qū)別對待。因此，在轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式、調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的過程中，財政政策理當發(fā)揮主力作用。

賈康稱，明年起實施的增值稅擴圍改革，可以減少或基本消除交通運輸、建筑安裝、服務業(yè)等第三產(chǎn)業(yè)原來存在的營業(yè)稅重復征收問題，促使第三產(chǎn)業(yè)加快升級換代。

結(jié)構(gòu)性減稅將是積極財政政策的主要內(nèi)容。賈康認為，在稅收優(yōu)惠方面，要更多地為小微企業(yè)、草根創(chuàng)業(yè)者提供良好稅收環(huán)境。小微企業(yè)增值稅和營業(yè)稅起征點已上調(diào)，今后需要全面貫徹落實；對小型企業(yè)所得稅減半征收，也需要在管理上進一步細化落實；金融機構(gòu)向小微企業(yè)貸款的合同免征印花稅等措施，今后幾年都有必要持續(xù)貫徹實施。

此外，在產(chǎn)業(yè)政策方面，分析人士認為，七個戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)與現(xiàn)代服務業(yè)有望繼續(xù)獲得政策支持。貨幣政策與財政政策將在信貸投放、稅收優(yōu)惠方面配合產(chǎn)業(yè)政策，推動上述產(chǎn)業(yè)發(fā)展，助力經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型。