中國經(jīng)濟(jì)下滑趨勢(shì)不容樂觀，政策放松拐點(diǎn)將至的聲音也多了起來。

匯豐銀行23日發(fā)布11月中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)，初值為48，低于上月終值51.0。這一數(shù)據(jù)不僅跌破50的“榮枯線”，更創(chuàng)下32個(gè)月以來最低。

匯豐銀行中國區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌表示，11月制造業(yè)PMI初值反映出，工業(yè)生產(chǎn)增長很可能將進(jìn)一步放緩，保增長將成為2012年宏觀政策的首要任務(wù)。

巴克萊資本的報(bào)告也認(rèn)為，PMI低于50表明中國經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)正在加大。

從匯豐中國PMI分項(xiàng)數(shù)據(jù)看，“產(chǎn)出指數(shù)”從51.4驟降至46.7，創(chuàng)下2009年3月以來最大降幅。分析人士指出，這主要由于外圍及國內(nèi)訂單增長均有放緩所致。

此次匯豐中國PMI初值數(shù)據(jù)樣本采集自11月11日-11月21日之間，12月1日發(fā)布11月PMI終值。屆時(shí)，中國官方PMI數(shù)據(jù)也將公布。

野村證券預(yù)計(jì)，11月份中國官方PMI指數(shù)也將跌破50，降至49的水平。

事實(shí)上，除了先行指標(biāo)外，對(duì)經(jīng)濟(jì)下滑的預(yù)期已經(jīng)成為業(yè)界共識(shí)。在經(jīng)濟(jì)增速回落之下，認(rèn)為政策將放松的聲音也越來越多。

屈宏斌認(rèn)為，“CPI快速回落，外匯占款下降，房市下調(diào)和出口明顯減速都意味著財(cái)政和貨幣政策很可能會(huì)在未來3個(gè)月內(nèi)轉(zhuǎn)向整體寬松。政策及時(shí)調(diào)整可以把增速穩(wěn)定在8%以上。政策大拐點(diǎn)正在形成，這對(duì)市場(chǎng)可能有較大影響。”

此前，社科院副院長李揚(yáng)也曾表示，當(dāng)前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)已經(jīng)發(fā)生了變化，宏觀調(diào)控重點(diǎn)應(yīng)致力于物價(jià)上漲和經(jīng)濟(jì)增長之間尋求恰當(dāng)平衡。

但政策適度放松并不意味著會(huì)出臺(tái)強(qiáng)力的刺激措施。

社科院財(cái)政與貿(mào)易經(jīng)濟(jì)研究所所長高培勇表示，雖然當(dāng)前各種不利影響會(huì)對(duì)中國經(jīng)濟(jì)增長放緩產(chǎn)生推力。“但是從總體上講，這種不利影響不會(huì)高于2008年末和2009年初，面對(duì)歐美經(jīng)濟(jì)新的震蕩，我國宏觀政策設(shè)計(jì)不宜反應(yīng)過度。”