一、行情描述

11月10日（周四），滬膠主力合約1201開盤即跌停于24490，收盤未開板，較上一交易日下跌1565元或6.01%，成交萎縮至6.6萬手，持倉減少15046手，至209130手。TOCOM橡膠指數收251.4，跌19.9日元；NYMEX原油指數收97.41，漲2.00美元。

二、基本面分析

國際市場

倫敦清算所提高意大利國債的保證金要求的消息使得意大利國債收益率成為焦點，意大利10年期國債收益率突破7%，這令市場認為該國借貸成本已達到不可持續的水平。據德國媒體報道，德國總理默克爾所在的執政黨基民盟希望建立歐洲國家退出歐元區的機制。

國內市場

據海關統計，今年前1至10月，我國外貿進出口總值29753.8億美元，同比增長24.3%，其中，出口15497億美元，同比增長22%；進口14256.8億美元，同比增長26.9%。貿易順差1240.2億美元，同比收窄15.4%。

現貨方面，泰國USS3橡膠現貨價格周四大跌至每公斤80.55-82.59泰銖；上海地區貿易商多封盤，少數報價大幅下挫，海南國營全乳膠報價26300-26500元/噸，泰國3#煙片、越南3L膠暫無報價，市場交投稀疏，業者多離場觀望。

國家統計局9日公布的數據顯示，今年前十個月，中國合成橡膠產量同比增加3.1%至26.6萬噸，10月合成橡膠產量增加14%至287萬噸；今年1-10月，中國輪胎總產量增加8%至6.8314億條，10月輪胎產量同比增加19%至7458萬條，環比減少1.7%。中國海關周四公布，中國前10月天然橡膠（包括乳膠）進口量同比增10.8%，至166萬噸，其中10月進口量為22萬噸；合成橡膠（包括乳膠）進口量同比降7.3%，至1191625噸，其中10月進口量為100351噸。日本橡膠協會9日公布的數據顯示，截至10月20日，日本天然橡膠庫存攀升至逾四年高位的13574噸，較前十日增加2.9%，庫存增加反映了市場需求放緩。

三、后市研判

意大利10年期國債收益率突破7%，市場重新陷入對歐債危機的恐慌，在宏觀面再度惡化，基本面沒有改善的情況下，加上空頭打壓，滬膠再度暴跌，市場對后市依然看空，建議投資者已有空單繼續持有，無單者可輕倉介入。