最近兩個月對很多鋼鐵企業來說都是種煎熬

從今年9月份開始，螺紋鋼、線材等主要建筑鋼材價格連續出現每噸10元、20元的陰跌，進入10月份，形勢發展為每噸幾百甚至上千元的“暴跌”，一位小鋼廠的老板表示，全國熱軋螺紋鋼價格已經從之前的5000多跌到4000元，每噸跌了1000元，跌破成本，“企業快破產了！”

隨著武鋼、沙鋼等主導鋼廠連續下調出廠報價，柳鋼、鄂鋼、鞍鋼等鋼廠也都在10月下旬停爐檢修，鋼鐵行業提前進入寒冬。

中國社科院宏觀經濟研究所研究員袁鋼明對記者表示，鋼鐵企業可以視作經濟形勢的“晴雨表”， 鋼材需求回落以及鋼價下跌都反映出經濟增速的下行態勢。

經濟數據“降聲”一片

鋼鐵行業的不景氣，只是經濟增速下滑眾多跡象中的一個。包括鋼鐵行業在內的28個行業生產經營情況的PMI數據或許更能說明實體經濟活動在放緩。

中國物流與采購聯合會1日公布數據顯示，10月中國制造業采購經理指數為50.4%，環比回落0.8個百分點，低于市場預期，并創下2009年3月以來最低點。國務院發展研究中心宏觀經濟研究員張立群分析稱，PMI指數回落預示四季度經濟仍有可能繼續下滑。

事實上，從更深層次來看，作為拉動中國經濟發展的三駕馬車——出口、投資和消費，確實無法如以往那樣亢奮。

受海外需求減少和國內緊縮政策的雙重影響，出口下行趨勢明顯。9月份出口同比增幅從8月份的24.5%降至17.1%，而對應的季調后月環比折年增幅從8月份的26.9%降至-40.6%，大大低于市場預期。市場普遍預計，由于外需環境沒有改善，10月份出口同比增速將進一步放緩到13%。

過去幾年，投資對中國GDP的貢獻率達到50%以上，但今年以來，投資增速從高位有所回落，前三季度固定增長投資同比增長24.9%，比上半年回落0.7個百分點。專家表示，隨著政府主導的“四萬億”基礎設施項目在今明兩年陸續完工、商品房投資增速在調控中跌落，而保障房在前三季度已經幾乎全部開工，進入四季度之后房地產投資下滑的影響集中釋放勢必拉低投資增速。

此外，與出口和投資相比，消費雖然保持平穩，但三季度社會零售總額卻創出七年來的最低水平。

今年中國經濟增速呈現逐季下滑趨勢，數據顯示，前三季度GDP同比增速分別為9.7%、9.5%、9.1%，渣打銀行預測今年第四季度或明年第一季度經濟增速可能繼續下滑至8%左右，而國泰君安預測甚至會低于8%。

宏觀政策走“平衡木”

同樣是“降”，居民消費價格指數的回落卻成為利好，并被市場解讀為中國經濟成功“軟著陸”的有利條件。

9月CPI回落至6.1%，通脹拐點已經確認，市場普遍預期，隨著10月中下旬蔬菜和豬肉價格的回落，以及翹尾因素的減少，10月CPI將明顯回落至5.5%左右，年底將繼續回落至5%以下。

“物價高位回落，表明中國經濟已經成功實現‘軟著陸’。”興業銀行首席經濟學家魯政委說。

著名經濟學家、中國國民經濟研究所所長樊綱也認為，“中國經濟已經基本實現‘軟著陸’，明年中國經濟將會出現平穩增長，仍能保持8%甚至8.5%以上的增速。”

樊綱稱，中國經濟最優的增長不是兩位數增長，而是可持續的、沒有通貨膨脹也沒有通貨緊縮的增長。要實現這種健康增長，在某些時候經濟會出現一定下滑，但下滑并不意味著滯脹。中國經濟增速從11%降到9%，在世界范圍內仍屬于高速增長，而且是比較穩定的增長。

另一方面，隨著經濟增速的下滑，“保增長”已成為未來宏觀政策的重要落腳點之一。魯政委指出，未來政策將進入走“平衡木”狀態，即宏觀調控政策需在“增長”和“通脹”之間求得平衡。

“CPI漲幅已不再是政策的主要制約因素，關鍵是看經濟增長。”袁鋼明在接受本報記者采訪時說，目前政策應該權衡國內外形勢的變化。一方面，過度緊縮的貨幣政策已經影響到國內經濟增長，部分中小企業生產經營陷入困境，因此，“房地產調控應該繼續，但對于一般性生產就不應該繼續緊縮了”。另一方面，國際上，歐美經濟增長疲弱，“防下滑、防風險”已經成為多個經濟體宏觀政策的主要目標。不久前，歐洲央行突然宣布降息，目的就是防止經濟出現輕微衰退。

政策傳遞“微調”信號

下半年以來，決策層多次對實體經濟進行密集調研，僅10月份一個月內，國務院總理溫家寶就一連深入四個省區考察，并召開了五次國務院常務會議，一系列經濟政策密集出臺。

10月12日，國務院常務會議出臺支持中小企業發展的數項舉措；26日，國務院常務會議決定開展深化增值稅制度改革試點；29日，國務院常務會議作出9項經濟部署，明確提出宏調政策將“適時適度進行預調微調”。同時，就穩定物價、保障農業生產、堅持房地產調控、支持小微型企業、防止年終突擊花錢等作出一系列部署。

每年第四季度一般是經濟工作承前啟后的關鍵期。按慣例，中央將于12月份召開中央經濟工作會議，總結今年經濟發展狀況，同時確定明年宏觀調控的政策方針。因此，市場人士解讀，上述一系列有針對性的政策動向，既是為今年經濟“收官”謀劃方案，也是為將要召開的中央經濟工作會議做準備，進而為明年乃至未來一段時期實現中國經濟“軟著陸”打下基礎。

事實上，在政策“微調”的信號發出后，市場已形成未來宏觀政策會趨于定向寬松的預期。不過，多位專家表示，政策會出現結構性調整，但就此判斷政策基調轉變為時尚早。