一、行情描述
    9月20日（周二），滬膠主力合約1201開盤于32000，盤中延續震蕩，最高沖至32120，最終收至31805，較上一交易日下跌120元或0.38%，成交量小幅增至84.8萬手，持倉增加4998手，至252272手。
    二、基本面分析
    國際市場
    國際評級機構標準普爾公司19日突然宣布調降意大利主權債務評級，下調一級至A/A-1，前景展望維持負面，標普認為意大利經濟增長緩慢，政府無力拯救經濟，并會對歐盟的整體經濟形勢造成直接影響，標普還同時調降了對意大利經濟增長預期，將該國2011至2014年的經濟增長預期由1.3%降至0.7%，此舉令歐洲債務危機雪上加霜，也令歐美經濟前景再添不確定因素。美國總統奧巴馬19日宣布了新的赤字削減方案，其中包括在未來10年增加1.5萬億美元稅收、削減國防開支、改革社會保障體系等。日膠指數周二收于349.8日元，大幅下跌16.4或4.47%。因預期美聯儲可能采取提振經濟政策，隔夜，NYMEX原油指數上漲1.18美元，收于87.53美元。
    國內市場
    國家外匯管理局16日公布的數據顯示，截至2011年6月末，我國外債余額為6425.28億美元，其中，中長期外債余額為1804.17億美元，占外債余額的28.08%，短期外債余額為4621.11億美元，占外債余額的71.92%。央行20日在公開市場發行10億元一年央票，發行規模降至上周十分之一，本周公開市場到期量為800億元，比上周減少四成，19日銀行間回購市場短期資金價格全線上漲，但是由于供需基本平衡，隔夜和7天資金利率上漲幅度有限，在25個點基點左右，14天和21天等跨季末資金分別上漲16和19個基點，至3.6373%和4.7410%。
    現貨方面，因受歐債危機拖累，泰國USS3橡膠價格周二下跌，報每公斤127.39-128.26泰銖；上海地區天膠報價繼續下滑，云南國營全乳膠報價32600-32700元/噸，海南國營全乳膠報價32400-32600元/噸，泰國3#煙片膠17稅報價35800元/噸左右，商家報價不積極，下游詢盤不多，交投清淡；合成膠方面，順丁橡膠格與齊魯石化丁苯1502出廠價分別維持在34100元/噸和31600元/噸。
    三、后市研判
    滬膠主力合約1201周二繼續下跌，但跌幅明顯縮小，歐債危機仍在蔓延，后市反彈難度較大，建議投資者保持偏空思路，逢高沽空。