本周滬膠走勢先抑后揚，受外盤大宗商品暴跌拖，累周一滬膠出現大幅下跌行情。周二延續恐慌情緒，盤中滬膠期價一度跌穿60周均線支撐，好在收盤時能收復失地。在宏觀面穩定的背景下，滬膠期價重抬升勢，陸續收復多條均線，其商品屬性優勢凸顯。
    從近期宏觀面角度來看，市場消息依舊喜憂參半。上周五美國公布的8月非農就業數據新增為零，遠低于市場預期，顯示出就業市場的不樂觀在加劇，進而會影響到消費數據回升。同時歐美各國公布的制造業指數又大幅回落，令投資者擔憂全球經濟“二次探底”的悲觀情緒再度升級。大宗商品市場遭到拋售，避險資產受到追捧。再次背景下，美國總統奧巴馬為挽救國內經濟，提出了接近4500億美元的就業刺激計劃，超過市場預期，但對資本市場的影響還不顯著，因為該計劃需要得到國會批準，將會遇到巨大阻力，結果可能與計劃相距甚遠。市場更關注美聯儲的舉措，但伯南克并未釋放明確信號。
歐洲方面，本周希臘1年期國債收益率高達93%。而在上周五，該水平還是72%。不僅1年期，希臘所有期限國債利率都在飆升。其中2年期國債跳升68個基點至55.6%，10年期國債則創下歷史新高20.11%。市場對于希臘后期的償債能力越來越擔憂，而承重的債務危機和高利率將在不久的將來壓垮希臘財政，離破產之日不久已。雖然歐洲央行在周四晚間宣布維持1.5%的基準利率不變。但是市場認為，歐央行有92%的可能在11月份降息25個基點。因經濟疲軟和金融市場信心不振，該行最早可能在12月份開始下調目前歐元區1.5%的基準利率。
    國內方面，今天國家統計局公布的最新數據顯示，8月份國內居民消費價格總水平同比上漲6.2%，環比下降0.3%。其中食品價格上漲13.4%，豬肉價格上漲45.5%，蛋價格上漲16.3%。工業生產者購進價格比上月上漲0.2%，比去年同月上漲10.6%.2011年1—8月，工業生產者出廠價格平均同比上漲7.1%。基本上公布的經濟數據都在市場預期之中，因此對商品市場沖擊有限，沒有造成太大波動。
    從下游需求消費來看，全國乘用車聯席會近期公布數據顯示，8月廣義乘用車銷量為104.1萬輛，環比7月份增長8.7%，同比去年8月份增長3.3%。供應充足和促銷力度加大，使汽車市場略有起色。一些車企近期投放了較多新車型，減小了市場萎縮。汽車銷量的下滑有所企穩，減緩了輪胎市場的擔憂，也對橡膠市場有利。8月份的乘用車銷量有所增長，止住了下滑趨勢，一定程度上提振了市場信心。由于發達國家尋求經濟刺激政策，汽車市場尚不大可能劇烈下滑。汽車需求對橡膠市場依然有利。在供應方面，由于9-10月份是東南亞產區季節性小減產期，近期泰國方面降雨不斷，部分地區割膠受到影響，產量供應遲緩導致原料交易市場報價小幅走高。同時天然橡膠生產國協會預計8月天膠供應增長放緩至2.9%，令投資者重新審視橡膠市場的供需局面。同時本周印尼是開齋節，原料供應將受到影響，工廠將放假兩周，而下游市場將進入“金九銀十”，需求用量將提升，供需面偏緊將提振天膠期價走勢。
    從技術面上看，本周滬膠收出一根帶下影線的小陽線，盤中雖一度擊穿下方60周均線，但在多方買盤的支撐下，期價能收復失地，顯示出下方60周均線處支撐較強。從日K線上看，截止周五收盤，期價成功站上60日均線，多方借助基本面強勁支撐，在宏觀面利空稍弱之時，發功反攻，表現出滬膠已經逐步擺脫系統性利空影響，其商品屬性開始凸現。